成都雷电微力科技股份有限公司（以下简称“雷电微力”）于2025年4月发布了2024年年度报告。报告显示，公司在营业收入、净利润等方面取得了一定增长，但经营活动产生的现金流量净额出现大幅下降，研发投入则显著增加。以下是对该公司年报的详细解读。
关键财务数据概览
| 项目 | 2024年 | 2023年 | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 营业收入（元） | 1,179,744,984.43 | 885,809,467.92 | 33.18% |
| 归属于上市公司股东的净利润（元） | 342,675,046.27 | 305,244,353.95 | 12.26% |
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润（元） | 314,850,046.05 | 262,397,285.58 | 19.99% |
| 经营活动产生的现金流量净额（元） | -315,375,478.27 | 797,372,610.73 | -139.55% |
| 基本每股收益（元/股） | 1.42 | 1.26 | 12.70% |
| 加权平均净资产收益率 | 12.30% | 12.06% | 0.24% |
| 研发费用（元） | 84,029,832.59 | 65,909,404.82 | 27.49% |
财务数据分析
营业收入：稳健增长，业务结构有变化
2024年雷电微力营业收入为1,179,744,984.43元，较上年增长33.18%。从业务构成来看，计算机、通信和其他电子设备制造业仍是收入的主要来源，占比100%。产品方面，阵列天线收入596,027,836.04元，占比50.52%，但较上年下降31.92%；TR组件收入583,717,148.39元，占比49.48%，同比增长15,755.78%。这种变化表明公司产品结构有所调整，TR组件业务增长迅速，成为推动营收增长的重要力量。
净利润：稳步提升，盈利能力增强
归属于上市公司股东的净利润为342,675,046.27元，同比增长12.26%；扣除非经常性损益的净利润为314,850,046.05元，增长19.99%。净利润的增长得益于营业收入的增加以及公司有效的成本控制和经营管理。剔除股份支付费用影响的净利润为4.18亿元，显示出公司核心业务的盈利能力较强。
基本每股收益与扣非每股收益：均有增长
基本每股收益为1.42元/股，较上年增长12.70%；扣除非经常性损益后的每股收益也有所增长，表明公司每股盈利水平提升，且盈利质量较为稳定，主要源于公司主营业务的良好发展。
费用分析
- 销售费用：2024年销售费用为16,155,357.16元，较上年增长53.48%，主要系本期职工薪酬及股权激励产生的股份支付金额增加所致。这反映出公司在市场拓展和激励销售团队方面加大了投入。
- 管理费用：管理费用为73,785,160.93元，增长29.93%，同样是由于本期股权激励产生的股份支付金额增加。公司在管理层面的激励措施可能旨在提升管理效率和团队稳定性。
- 财务费用：财务费用为 -23,883,597.19元，主要系本期银行活期类现金管理结息收入增加所致，较上年减少63.84%。这表明公司在资金管理上较为有效，通过合理的现金管理增加了收益。
- 研发费用：研发费用为84,029,832.59元，增长27.49%，主要因本期研发投入增加、职工薪酬及股权激励产生的股份支付增加。公司持续加大研发投入，有助于提升技术竞争力，为未来发展奠定基础。
研发投入与研发人员情况
- 研发投入：研发投入占营业收入比例为7.12%，金额为84,029,832.59元，显示公司对研发的重视。主要研发项目包括核心测试技术研发、毫米波微系统技术研发等，部分项目已取得一定进展，有望提升产品竞争力。
- 研发人员情况：研发人员数量从2023年的100人增加到125人，占比从17.92%提升至28.80%。本科及硕士学历人员增加，年龄结构也有所优化，30岁以下和30 - 40岁的人员数量均有增长，为研发创新提供了人力支持。
现金流分析
- 经营活动现金流量净额：经营活动现金流量净额为 -315,375,478.27元，较上期减少139.55%，主要原因是2023年度订单预收款项较多，而本期交付验收达到收款条件的结算款减少。这一变化可能影响公司短期的资金流动性和运营稳定性。
- 投资活动现金流量净额：投资活动现金流量净额为376,259,074.94元，较上期增加465.86%，主要是随着市场理财收益率降低，本期现金管理规模下降，现金管理滚动收回的现金高于滚动投出的现金。公司在投资策略上根据市场变化进行了调整，获得了较好的现金流入。
- 筹资活动现金流量净额：筹资活动现金流量净额为 -144,806,169.61元，较上期减少175.02%，主要系本期进行了2023年权益分派、2024年半年度权益分派及股票回购所致。公司的筹资活动主要围绕股东权益分配和股权结构调整进行。
可能面对的风险
- 市场竞争加剧风险：专用市场技术壁垒虽存在，但随着政策推动和新兴产业兴起，竞争加剧。若公司不能持续创新，业务发展和行业地位可能受影响。尽管公司已完成体系能力建设并深化创新，但仍需应对竞争压力。
- 核心人才流失风险：作为技术研发型企业，人才争夺激烈，核心人才流失可能导致技术研发受阻。公司需贯彻人才强企战略，完善激励机制，以留住关键人才。
董事、监事、高级管理人员报酬情况
董事长桂峻从公司获得的税前报酬总额为256.10万元，总经理桂峻（兼任）报酬也为256.10万元，副总经理廖洁为145.48万元，副总经理张隆彪为163.89万元，财务总监刘潇寒为90.29万元。报酬水平与公司经营业绩和行业水平相关，一定程度上反映了管理层的贡献和市场价值。
综合评价
雷电微力在2024年展现出了业务增长和盈利能力提升的积极态势，但经营活动现金流量净额的大幅下降需引起关注，可能对公司短期运营产生一定压力。研发投入的显著增加体现了公司对技术创新的重视，有助于提升长期竞争力。面对市场竞争加剧和核心人才流失风险，公司需持续创新并完善人才战略。投资者在关注公司业绩增长的同时，应密切留意现金流状况和风险应对措施的实施效果。
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