Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月26日，神农种业发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为1.57亿元，同比下降6.13%；归母净利润为-5061.65万元，同比下降40.51%；扣非归母净利润为-4636.66万元，同比下降61.44%；基本每股收益-0.0494元/股。
公司自2011年2月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为4876.8万元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对神农种业2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为1.57亿元，同比下降6.13%；净利润为-5224.47万元，同比下降59.78%；经营活动净现金流为665.83万元，同比下降51.61%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入下降。报告期内，营业收入为1.6亿元，同比下降6.13%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 1.91亿 | 1.67亿 | 1.57亿 |
| 营业收入增速 | 28.9% | -12.51% | -6.13% |
• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-0.5亿元，同比大幅下降40.51%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 归母净利润（元） | -6460.14万 | -3602.24万 | -5061.65万 |
| 归母净利润增速 | -13.68% | 44.24% | -40.51% |
• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为45.94%，12.25%，-61.44%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 扣非归母利润（元） | -3272.85万 | -2872.07万 | -4636.66万 |
| 扣非归母利润增速 | 45.94% | 12.25% | -61.44% |
• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为-0.6亿元、-0.3亿元、-0.5亿元，同比变动分别为-11.88%、48.11%、-59.78%，净利润较为波动。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净利润（元） | -6301.06万 | -3269.78万 | -5224.47万 |
| 净利润增速 | -11.88% | 48.11% | -59.78% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-6.13%，销售费用同比变动29.67%，销售费用与营业收入变动差异较大。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 1.91亿 | 1.67亿 | 1.57亿 |
| 销售费用（元） | 2428.52万 | 2557.24万 | 3315.83万 |
| 营业收入增速 | 28.9% | -12.51% | -6.13% |
| 销售费用增速 | 3.3% | 5.3% | 29.67% |
• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-6.13%，税金及附加同比变动24%，营业收入与税金及附加变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 1.91亿 | 1.67亿 | 1.57亿 |
| 营业收入增速 | 28.9% | -12.51% | -6.13% |
| 税金及附加增速 | -20.07% | -3.1% | 24% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为37.51%，同比增长5.32%；净利率为-33.38%，同比下降70.21%；净资产收益率（加权）为-6.79%，同比下降48.9%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为-33.38%，同比大幅下降70.21%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售净利率 | -33.07% | -19.61% | -33.38% |
| 销售净利率增速 | 13.21% | 40.69% | -70.21% |
• 销售毛利率持续增长，应收账款周转率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为32.05%、35.62%、37.51%持续增长，应收账款周转率分别为3.15次、2.02次、1.95次持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 32.05% | 35.62% | 37.51% |
| 应收账款周转率（次） | 3.15 | 2.02 | 1.95 |
• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期35.62%增长至37.51%，销售净利率由去年同期-19.61%下降至-33.38%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 32.05% | 35.62% | 37.51% |
| 销售净利率 | -33.07% | -19.61% | -33.38% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为-6.79%，同比大幅下降48.9%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | -7.7% | -4.56% | -6.79% |
| 净资产收益率增速 | -22.03% | 40.78% | -48.9% |
• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-6.79%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | -7.7% | -4.56% | -6.79% |
| 净资产收益率增速 | -22.03% | 40.78% | -48.9% |
• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-5.88%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 投入资本回报率 | -7.57% | -4.5% | -5.88% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为31.34%，同比增长116.15%；流动比率为2.39，速动比率为1.82；总债务为2.22亿元，其中短期债务为1598.19万元，短期债务占总债务比为7.21%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为2.84，2.81，2.39，短期偿债能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 流动比率（倍） | 2.84 | 2.81 | 2.39 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为1.95，同比下降3.38%；存货周转率为1.45，同比增长1.45%；总资产周转率为0.14，同比下降12.21%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为3.15，2.02，1.95，应收账款周转能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款周转率（次） | 3.15 | 2.02 | 1.95 |
| 应收账款周转率增速 | -5.05% | -36.04% | -3.38% |
从长期性资产看，需要重点关注：
• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.18，0.16，0.14，总资产周转能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 总资产周转率（次） | 0.18 | 0.16 | 0.14 |
| 总资产周转率增速 | 33.01% | -6.53% | -12.21% |
• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为0.74、0.65、0.58，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 1.91亿 | 1.67亿 | 1.57亿 |
| 固定资产（元） | 2.58亿 | 2.55亿 | 2.68亿 |
| 营业收入/固定资产原值 | 0.74 | 0.65 | 0.58 |
• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为1.9亿元，较期初增长25461.89%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初在建工程（元） | 72.9万 |
| 本期在建工程（元） | 1.86亿 |
• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.5亿元，较期初增长25250.35%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初其他非流动资产（元） | 20万 |
| 本期其他非流动资产（元） | 5070.07万 |
从三费维度看，需要重点关注：
• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.3亿元，同比增长29.67%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售费用（元） | 2428.52万 | 2557.24万 | 3315.83万 |
| 销售费用增速 | 3.3% | 5.3% | 29.67% |
• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为12.74%、15.34%、21.19%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售费用（元） | 2428.52万 | 2557.24万 | 3315.83万 |
| 营业收入（元） | 1.91亿 | 1.67亿 | 1.57亿 |
| 销售费用/营业收入 | 12.74% | 15.34% | 21.19% |
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