鹰眼预警：达华智能营业收入下降

Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月26日，达华智能（维权）发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为19.32亿元，同比下降1.74%；归母净利润为2416.54万元，同比增长106.78%；扣非归母净利润为-7569.39万元，同比增长25.85%；基本每股收益0.0221元/股。

公司自2010年11月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为1.39亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对达华智能2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为19.32亿元，同比下降1.74%；净利润为-2585.52万元，同比增长93.39%；经营活动净现金流为-858.61万元，同比增长95.78%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为19.3亿元，同比下降1.74%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降1.74%，净利润同比增长93.39%，营业收入与净利润变动背离。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-1.74%，税金及附加同比变动15.1%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长84.01%，营业收入同比增长-1.74%，应收账款增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降1.74%，经营活动净现金流同比增长95.78%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为10.96%，同比下降15.98%；净利率为-1.34%，同比增长93.27%；净资产收益率（加权）为6.05%，同比增长109.79%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为10.96%，同比大幅下降15.98%。

• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为9.62%、13.21%、10.96%，同比变动分别为17.21%、37.36%、-15.98%，销售毛利率异常波动。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期13.21%下降至10.96%，销售净利率由去年同期-16.93%增长至-1.34%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为6.05%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为2%，三个报告期内平均值低于7%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 商誉/净资产比值持续增长。近三期年报，商誉/净资产比值分别为20.1%、24.2%、54.6%，呈持续增长趋势。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 少数股东损益为负，归母净利润为正。报告期内，少数股东损益为-0.5亿元，归母净利润为0.2亿元。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为83.34%，同比增长9.46%；流动比率为0.39，速动比率为0.29；总债务为3.61亿元，其中短期债务为9108.13万元，短期债务占总债务比为25.23%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为69.44%，73.98%，83.34%，变动趋势增长。

• 流动比率大幅下降。报告期内，流动比率大幅下降至0.39。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.07，现金比率低于0.25。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为8.4亿元，较期初变动率为64.7%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-1亿元，筹资活动净现金流为-0.8亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-858.6万元、-0.9亿元、-0.8亿元，需关注资金链风险。

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为6.8亿元、1.8亿元、2.3亿元，公司经营活动净现金流分别1.2亿元、-5.3亿元、-858.6万元。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为10.65，同比增长0.76%；存货周转率为7.2，同比增长74.16%；总资产周转率为0.54，同比增长32.37%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为934.3万元，较期初增长1013.38%。

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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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