Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月26日，福建金森发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为1.51亿元，同比增长2.08%；归母净利润为1041.1万元，同比增长30.03%；扣非归母净利润为1239.95万元，同比增长74.97%；基本每股收益0.04元/股。
公司自2012年5月上市以来，已经现金分红12次，累计已实施现金分红为1.82亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.37元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对福建金森2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为1.51亿元，同比增长2.08%；净利润为1041.04万元，同比增长30.29%；经营活动净现金流为7703.93万元，同比增长10.04%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 第四季度净利润异动。报告期内，净利润为0.1亿元，且前三季度为-0.3亿元，第四季度转负为正。
| 项目 | 20240331 | 20240630 | 20240930 | 20241231 |
| 净利润（元） | -2076.09万 | -3767.21万 | -2774.16万 | 1041.04万 |
• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为0.1亿元、799万元、0.1亿元，同比变动分别为-21.27%、-21.41%、30.29%，净利润较为波动。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净利润（元） | 1016.75万 | 799.03万 | 1041.04万 |
| 净利润增速 | -21.27% | -21.41% | 30.29% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 营业收入与营业成本变动背离。报告期内，营业收入同比增长2.08%，营业成本同比下降7.47%，收入与成本变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 1.74亿 | 1.48亿 | 1.51亿 |
| 营业成本（元） | 8109.72万 | 6988.88万 | 6466.78万 |
| 营业收入增速 | -8.32% | -15.19% | 2.08% |
| 营业成本增速 | -14.26% | -13.82% | -7.47% |
• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动2.08%，销售费用同比变动29.52%，销售费用与营业收入变动差异较大。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 1.74亿 | 1.48亿 | 1.51亿 |
| 销售费用（元） | 474.41万 | 481.17万 | 623.23万 |
| 营业收入增速 | -8.32% | -15.19% | 2.08% |
| 销售费用增速 | 3.55% | 1.43% | 29.52% |
• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动2.08%，税金及附加同比变动-0.1%，营业收入与税金及附加变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 1.74亿 | 1.48亿 | 1.51亿 |
| 营业收入增速 | -8.32% | -15.19% | 2.08% |
| 税金及附加增速 | 20.46% | 14.01% | -0.1% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为57.09%，同比增长8.41%；净利率为6.91%，同比增长27.63%；净资产收益率（加权）为1.36%，同比增长29.52%。
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为1.36%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | 1.34% | 1.05% | 1.36% |
| 净资产收益率增速 | -21.64% | -21.64% | 29.52% |
• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为0.54%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 投入资本回报率 | 0.55% | 0.42% | 0.54% |
从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：
• 前五大客户收入收入占比较大。报告期内，前五大客户销售额/销售总额比值为72.48%，客户过于集中。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 前五大客户销售占比 | 52.67% | 61.77% | 72.48% |
• 前五大供应商采购占比较大。报告期内，前五大供应商采购额/采购总额比值为63.96%，警惕供应商过度依赖风险。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 前五大供应商采购占比 | 94.75% | 82.8% | 63.96% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为61.25%，同比下降2.55%；流动比率为7.14，速动比率为1.15；总债务为11.31亿元，其中短期债务为1.76亿元，短期债务占总债务比为15.58%。
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为462.6万元，较期初变动率为34.92%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初其他应收款（元） | 342.89万 |
| 本期其他应收款（元） | 462.62万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为1.44，同比增长23.91%；存货周转率为0.04，同比下降8.97%；总资产周转率为0.07，同比增长0.34%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为0.06，0.05，0.04，存货周转能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 存货周转率（次） | 0.06 | 0.05 | 0.04 |
| 存货周转率增速 | -16.29% | -17.81% | -8.97% |
从长期性资产看，需要重点关注：
• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为321.6万元，较期初增长172.22%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初其他非流动资产（元） | 118.15万 |
| 本期其他非流动资产（元） | 321.63万 |
• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为0.4亿元，较期初增长45.04%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初无形资产（元） | 2634.49万 |
| 本期无形资产（元） | 3821.11万 |
从三费维度看，需要重点关注：
• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为623.2万元，同比增长29.52%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售费用（元） | 474.41万 | 481.17万 | 623.23万 |
| 销售费用增速 | 3.55% | 1.43% | 29.52% |
• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为2.73%、3.26%、4.13%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售费用（元） | 474.41万 | 481.17万 | 623.23万 |
| 营业收入（元） | 1.74亿 | 1.48亿 | 1.51亿 |
| 销售费用/营业收入 | 2.73% | 3.26% | 4.13% |
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