鹰眼预警：浔兴股份经营活动净现金流/净利润比值持续下滑

Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月26日，浔兴股份（维权）发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为26.29亿元，同比增长27.98%；归母净利润为2.02亿元，同比增长67.37%；扣非归母净利润为2.03亿元，同比增长64.35%；基本每股收益0.564元/股。

公司自2006年12月上市以来，已经现金分红13次，累计已实施现金分红为3.22亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对浔兴股份2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为26.29亿元，同比增长27.98%；净利润为2.03亿元，同比增长78.07%；经营活动净现金流为2.62亿元，同比增长17.59%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内，营业收入同比增长23.96%，近三个季度增速持续下降。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长54.03%，营业收入同比增长27.99%，应收票据增速高于营业收入增速。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长34.48%，营业成本同比增长26.52%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长34.48%，营业收入同比增长27.99%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为4.8、1.95、1.29，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为33.38%，同比增长2.36%；净利率为7.72%，同比增长39.13%；净资产收益率（加权）为16.4%，同比增长47.61%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售净利率较为波动。报告期内，公司一季度至四季度的销售净利率分别为7.78%、2.57%、-1.09%、-1.54%，同比变动分别为79.3%、17.26%、-374.16%、11.42%，销售净利率较为波动。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为36.61%，同比增长3.86%；流动比率为1.68，速动比率为1.24；总债务为2.08亿元，其中短期债务为1.88亿元，短期债务占总债务比为90.66%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.2亿元，较期初变动率为31.29%。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.75%、1.4%、1.52%，持续上涨。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为5.86，同比增长5.69%；存货周转率为6.46，同比增长16.08%；总资产周转率为1.33，同比增长19.79%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为17.53%、22.45%、22.86%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.3亿元，较期初增长217.11%。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为129.4万元，较期初增长747.84%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为1.8亿元，同比增长27.35%。

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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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