2025年4月26日，广东泰恩康医药股份有限公司（以下简称“泰恩康”）发布2024年年度报告，报告期内，公司实现营业收入7.21亿元，同比减少5.23%；归属于上市公司股东的净利润1.08亿元，同比减少32.45%。值得关注的是，公司研发投入达8641.58万元，同比增长37.42%，研发投入占营业收入的比例提升至11.99%。
核心财务指标解读
营收微降，市场竞争影响两性健康用药板块
2024年，泰恩康实现营业收入721,031,435.69元，较上年的760,787,063.04元下降5.23%。从业务板块来看，两性健康用药销售收入为177,837,304.59元，同比下降20.87%，主要因市场竞争加剧；眼科用药收入184,580,782.89元，与上年基本持平，同比增长0.13%；肠胃用药实现销售收入206,272,180.38元，同比增长1.04%，保持稳定增长。
分地区来看，华南地区营收281,543,371.49元，占比39.05%，同比下降1.90%；华东地区营收188,947,828.63元，占比26.21%，同比增长7.52%；华中地区营收89,030,501.83元，占比12.35%，同比下降28.59%，下滑较为明显。
净利润降幅较大，盈利能力面临挑战
归属于上市公司股东的净利润为108,220,025.76元，较去年的160,200,147.40元减少32.45%；扣除非经常性损益的净利润为106,045,066.88元，同比下降30.01%。基本每股收益为0.26元/股，较去年的0.38元/股下降31.58%；扣非每股收益为0.25元/股，同比下降30.77%。净利润的大幅下降，反映出公司盈利能力面临一定挑战，市场竞争及成本因素对公司盈利水平产生了负面影响。
费用控制有成效，但财务费用增长需关注
2024年公司总费用为295,950,517.96元，较去年的260,345,283.01元增长13.68%。其中，销售费用为130,441,408.87元，同比下降4.92%，显示公司在销售费用控制上取得一定成效；管理费用74,744,179.82元，同比增长12.64%，或因公司运营规模扩大等因素导致；财务费用4,349,151.39元，去年为 -6,091,784.50元，同比增长171.39%，主要因报告期内公司利息费用增加。研发费用86,415,777.88元，同比增长37.42%，表明公司持续加大研发投入，以提升核心竞争力。
研发投入大增，创新驱动未来发展
公司高度重视研发，2024年研发投入达86,415,777.88元，较去年的62,885,958.02元增长37.42%。研发人员数量从2023年的157人增加到169人，占比从16.86%微降至15.63%。学历结构上，本科及硕士学历人员有所增加，博士学历人员减少2人。从研发项目看，涵盖创新药、改良型新药、生物制药及仿制药等多个领域，如创新药CKBA白癜风适应症已完成全部受试者入组，有望成为公司新的利润增长点。
现金流状况良好，经营活动现金稳定
经营活动产生的现金流量净额为89,332,694.83元，较去年的93,525,613.07元下降4.48%，但整体保持稳定，表明公司核心经营业务的现金创造能力较强。投资活动产生的现金流量净额为66,259,212.37元，去年为 -390,926,148.98元，同比增长116.95%，主要因上期收回到期理财本金及收购子公司等因素影响。筹资活动产生的现金流量净额为 -71,088,894.07元，去年为 -53,693,805.25元，同比下降32.40%，主要因本期进行资金筹措及偿还借款所致。
风险与挑战分析
研发风险
公司保持较大研发投入，但新药研发需经过多个阶段，若相关研发项目最终未能通过药品注册审批，可能导致研发失败，影响前期投入回收和公司效益。如创新药研发过程中，临床试验结果存在不确定性，可能面临药物疗效不佳、安全性问题等，导致研发周期延长或项目终止。
市场竞争风险
两性健康用药市场竞争加剧，公司该板块销售收入下滑。随着行业发展，更多企业进入该领域，市场竞争日益激烈，若公司不能持续提升产品竞争力、优化营销渠道，可能面临市场份额下降风险。
代理运营业务风险
代理运营业务是公司重要收入和利润来源，代理权稳定性至关重要。尽管目前与主要代理产品供应商合作良好，但未来不排除因采购价格调整等问题影响合作关系，若核心代理产品如沃丽汀的代理关系中止或终止，将对公司经营产生重大不利影响。
进口药品注册证到期再注册风险
公司主要代理产品沃丽汀、保心安油均系进口药品，《进口药品注册证》有效期为五年，到期需申请再注册。若再注册申请未能通过审核或耗时过长，可能导致公司不能继续进口有关产品，影响正常生产经营。
高管薪酬情况
董事长兼总经理郑汉杰从公司获得的税前报酬总额为43.71万元；副董事长孙伟文未在公司领取报酬；董事、副总经理陈淳的税前报酬总额为27.5万元；董事、董事会秘书、副总经理李挺的税前报酬总额为32.01万元；副总经理张震的税前报酬总额为78.32万元；副总经理孙涛的税前报酬总额为36.04万元；财务总监周桂惜的税前报酬总额为30.36万元。整体来看，公司高管薪酬与公司经营业绩和岗位职责相匹配。
泰恩康在2024年虽面临净利润下滑等挑战，但在研发投入上的积极举措为未来发展奠定基础。然而，研发风险、市场竞争及代理业务等风险仍需公司密切关注并积极应对，以实现可持续发展，为股东创造更大价值。
声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。