鹰眼预警：博敏电子应收账款增速高于营业收入增速

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4月26日，博敏电子发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为32.66亿元，同比增长12.11%；归母净利润为-2.36亿元，同比增长58.29%；扣非归母净利润为-2.63亿元，同比增长56.27%；基本每股收益-0.38元/股。

公司自2015年6月上市以来，已经现金分红8次，累计已实施现金分红为1.3亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对博敏电子2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为32.66亿元，同比增长12.11%；净利润为-2.36亿元，同比增长58.24%；经营活动净现金流为1.64亿元，同比增长421.26%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 净利润连续两年亏损。近三期年报，净利润分别为0.8亿元、-5.7亿元、-2.4亿元，连续两年亏损。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为0.8亿元、-5.7亿元、-2.4亿元，同比变动分别为-66.75%、-781.45%、58.24%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动12.12%，税金及附加同比变动-22.49%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长194.2%，营业收入同比增长12.12%，应收票据增速高于营业收入增速。

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长20.35%，营业收入同比增长12.12%，应收账款增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为2.45、-0.06、-0.7，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为7.95%，同比下降18.43%；净利率为-7.23%，同比增长62.75%；净资产收益率（加权）为-5.4%，同比增长57.07%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为16.23%、9.74%、7.95%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期9.74%下降至7.95%，销售净利率由去年同期-19.42%增长至-7.23%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-5.4%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-3.32%，三个报告期内平均值低于7%。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为52.84%，同比增长23.64%；流动比率为1.07，速动比率为0.91；总债务为32.5亿元，其中短期债务为19.76亿元，短期债务占总债务比为60.79%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.6亿元，较期初变动率为71.09%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为0.76%、1.06%、1.59%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长71.09%，营业成本同比增长14.35%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为4.8亿元，较期初变动率为43.71%。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.9亿元，较期初变动率为920.3%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为7.9亿元、10亿元、11亿元，公司经营活动净现金流分别2亿元、0.3亿元、1.6亿元。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为2.69，同比增长4.33%；存货周转率为5.73，同比增长8.58%；总资产周转率为0.38，同比下降1.81%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收票据持续增长。近三期年报，应收票据/流动资产比值分别为1.68%、2.61%、6.73%，持续增长，收到其他与经营活动有关的现金/应收票据比值分别为879.89%、336.46%、119.43%，持续下降。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.43，0.39，0.38，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为1.39、1.21、1.2，持续下降。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为3.4亿元，较期初增长61.78%。

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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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