2025年4月，深圳市易天自动化设备股份有限公司（以下简称“易天股份”）发布2024年年度报告。报告期内，公司多项财务指标出现较大变化，其中归属于上市公司股东的净利润同比下降604.93%，经营活动产生的现金流量净额同比增长109.78%。本文将对易天股份的年报进行详细解读，分析其财务状况、经营成果及潜在风险，为投资者提供参考。
关键财务指标分析
营收下滑，市场拓展遇挑战
2024年，易天股份营业收入为392,669,533.51元，较上年的540,668,565.67元下降27.37%。从业务板块来看，平板显示专用设备行业收入为320,239,467.86元，同比下降28.32%；半导体设备行业收入为72,430,065.65元，同比下降22.89%。公司表示，营业收入下滑主要是部分客户产线投产进度放慢、验收周期延长所致。从地区分布看，华东地区收入159,439,454.09元，同比下降26.40%；华南地区收入102,796,234.17元，同比下降3.63%；海外地区收入43,058,712.58元，同比增长250.61%；其他地区收入87,375,132.67元，同比下降57.39%。尽管海外市场有显著增长，但其他地区市场的萎缩使得整体营收仍呈下降趋势。
| 项目 | 2024年 | 2023年 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 营业收入（元） | 392,669,533.51 | 540,668,565.67 | -27.37% |
| 平板显示专用设备行业收入（元） | 320,239,467.86 | 446,736,671.79 | -28.32% |
| 半导体设备行业收入（元） | 72,430,665.65 | 93,931,893.88 | -22.89% |
| 华东地区收入（元） | 159,439,454.09 | 216,636,262.26 | -26.40% |
| 华南地区收入（元） | 102,796,234.17 | 106,672,272.69 | -3.63% |
| 海外地区收入（元） | 43,058,712.58 | 12,280,950.11 | 250.61% |
| 其他地区收入（元） | 87,375,132.67 | 205,079,080.61 | -57.39% |
净利润暴跌，经营压力增大
归属于上市公司股东的净利润为 -109,375,108.97元，而上年同期为21,661,442.82元，同比下降604.93%；扣除非经常性损益后的净利润为 -111,197,296.19元，上年同期为14,088,176.24元，同比下降889.30%。净利润下滑的主要原因包括销售收入下降导致生产制造费用分摊减少带来毛利下滑，以及公司根据会计准则计提信用减值损失和资产减值损失合计8,550.20万元。
| 项目 | 2024年（元） | 2023年（元） | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润 | -109,375,108.97 | 21,661,442.82 | -604.93% |
| 扣除非经常性损益的净利润 | -111,197,296.19 | 14,088,176.24 | -889.30% |
费用有增有减，结构调整待优化
- 销售费用：2024年销售费用为55,234,609.04元，较上年的62,606,430.37元下降11.77%，主要系人员减少所致。尽管费用有所下降，但销售费用占营业收入的比例仍较高，在营收下滑的情况下，如何在控制费用的同时保持市场拓展能力是公司面临的挑战。
- 管理费用：管理费用为38,277,549.84元，同比下降26.06%，同样因人员减少。公司在优化管理成本方面取得一定成效，但需关注是否会对管理效率和公司长期发展产生影响。
- 财务费用：财务费用为482,450.07元，上年为 -2,137,534.09元，同比增长122.57%，主要系贷款利息支出增加。这反映出公司债务负担加重，可能对公司现金流和盈利能力产生压力。
- 研发费用：研发费用为51,829,249.37元，较上年的69,265,100.82元下降25.17%，主要因人员减少。虽然研发投入绝对值下降，但研发投入占营业收入的比例为13.20%，较上年的12.81%略有上升，显示公司仍重视技术创新，但在研发投入的规模和效率上需进一步平衡。
| 项目 | 2024年（元） | 2023年（元） | 同比增减 | 变动原因 |
|---|---|---|---|---|
| 销售费用 | 55,234,609.04 | 62,606,430.37 | -11.77% | 人员减少 |
| 管理费用 | 38,277,549.84 | 51,766,434.95 | -26.06% | 人员减少 |
| 财务费用 | 482,450.07 | -2,137,534.09 | 122.57% | 贷款利息支出增加 |
| 研发费用 | 51,829,249.37 | 69,265,100.82 | -25.17% | 人员减少 |
现金流状况改善，投资与筹资活动有变化
- 经营活动现金流量净额：经营活动产生的现金流量净额为14,582,350.13元，上年为 -149,177,525.02元，同比增长109.78%，主要系2024年购买商品、接受劳务支付的现金减少。这表明公司经营活动的现金回笼情况有所改善，经营活动现金流状况向好。
- 投资活动现金流量净额：投资活动产生的现金流量净额为 -72,122,912.85元，较上年的 -38,087,227.51元下降89.36%，主要因2024年购买银行理财产品增加。公司在投资策略上的调整，增加了短期资金占用，可能会对公司的资金流动性和收益产生影响。
- 筹资活动现金流量净额：筹资活动产生的现金流量净额为100,098,545.43元，较上年的80,565,796.54元增加24.24%，主要系2024年银行借款增加。公司通过增加借款来满足资金需求，但同时也增加了财务风险。
| 项目 | 2024年（元） | 2023年（元） | 同比增减 | 变动原因 |
|---|---|---|---|---|
| 经营活动现金流量净额 | 14,582,350.13 | -149,177,525.02 | 109.78% | 购买商品、接受劳务支付的现金减少 |
| 投资活动现金流量净额 | -72,122,912.85 | -38,087,227.51 | -89.36% | 购买银行理财产品增加 |
| 筹资活动现金流量净额 | 100,098,545.43 | 80,565,796.54 | 24.24% | 银行借款增加 |
研发与人员情况
研发投入与成果
2024年公司研发投入51,829,249.37元，占营业收入的13.20%。公司在多个领域持续研发，如在LCD显示设备领域推出88寸、100寸及130寸清洗偏贴脱泡整线等；在半导体专用设备行业，微组半导体推出Mini LED灯带返修设备等。公司已获得授权专利221项，软件著作权114项，集成电路布图设计1项。研发投入对公司保持技术竞争力至关重要，但在当前盈利不佳的情况下，需关注研发投入的产出效率。
研发人员变动
研发人员数量从2023年的239人减少至2024年的159人，减少33.47%；研发人员占比从31.04%下降至28.09%。人员减少可能会对公司研发进度和创新能力产生一定影响，公司需在控制成本的同时，确保研发团队的稳定性和创新活力。
| 项目 | 2024年 | 2023年 | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 研发人员数量（人） | 159 | 239 | -33.47% |
| 研发人员数量占比 | 28.09% | 31.04% | -2.95% |
风险与挑战
市场竞争加剧风险
随着国内新型显示产业及半导体产业规模扩大，相关生产设备进口替代加速，行业竞争日益激烈。若公司不能保持产品竞争力，及时推出适应市场变化的新产品，可能在竞争中处于不利地位，影响经营业绩。
技术更新风险
平板显示专用设备及半导体设备技术难度高、更新快，下游消费电子产品迭代迅速，对公司产品工艺技术要求不断提高。若公司不能准确把握行业技术发展趋势，或研发速度不及行业及下游产业技术更新速度，将面临产品竞争力减弱的风险。
核心人员流失风险
行业内对核心技术人员争夺激烈，公司虽拥有技术实力较强的研发队伍，但仍存在核心技术人员流失的风险。一旦核心技术人员短期内大量流失，可能导致公司研发项目受阻，影响经营业绩。
高管薪酬情况
董事长高军鹏报告期内从公司获得的税前报酬总额为106.39万元，总经理（由高军鹏兼任）薪酬也为106.39万元，副总经理万晓峰为75.8万元，副总经理兼财务总监胡庆为30.75万元。在公司净利润大幅下滑的情况下，投资者可能会关注高管薪酬与公司业绩的匹配度。
总结
易天股份2024年业绩面临较大压力，营业收入和净利润均大幅下降，尽管经营活动现金流量净额有所改善，但投资和筹资活动的变化带来了新的风险。公司在费用控制、研发投入与产出、市场竞争及技术更新等方面面临诸多挑战。未来，易天股份需优化经营策略，加强市场拓展，提升研发效率，以应对行业竞争和技术变革，改善公司财务状况和经营成果，为股东创造价值。投资者应密切关注公司在上述方面的进展和成效。
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