2025年4月，福建浔兴拉链科技股份有限公司（以下简称“浔兴股份（维权）”，股票代码002098）发布2024年年度报告。报告期内，公司实现营业收入26.28亿元，同比增长27.98%；归属于上市公司股东的净利润为2.02亿元，同比增长67.37%。本文将对浔兴股份的年报进行详细解读，分析其财务状况、经营成果以及潜在风险。
关键财务指标分析
营收稳健增长，业务结构优化
2024年浔兴股份实现营业收入2,628,556,979.18元，较上年同期增长27.98%。从业务板块来看，拉链业务收入为2,104,629,281.92元，占比80.07%，同比增长22.49%；跨境电商业务收入为523,927,697.26元，占比19.93%，同比大幅增长56.12%。
| 业务板块 | 2024年营收（元） | 营收占比 | 2023年营收（元） | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|
| 拉链业务 | 2,104,629,281.92 | 80.07% | 1,718,217,093.93 | 22.49% |
| 跨境电商业务 | 523,927,697.26 | 19.93% | 335,584,519.50 | 56.12% |
公司战略聚焦拉链核心业务，同时积极推动跨境电商业务扭亏为盈，取得了显著成效。跨境电商业务的快速增长，得益于公司强化原创产品投入、优化产品规划、开发新品线及加大平台拓展等措施。
净利润大幅提升，盈利能力增强
归属于上市公司股东的净利润为201,898,063.11元，较上年同期增长67.37%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为203,271,693.07元，同比增长64.35%。基本每股收益为0.5640元/股，同比增长67.36%；扣非每股收益为0.5678元/股，同比增长64.35%。
| 指标 | 2024年 | 2023年 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润（元） | 201,898,063.11 | 120,628,986.53 | 67.37% |
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润（元） | 203,271,693.07 | 123,679,518.52 | 64.35% |
| 基本每股收益（元/股） | 0.5640 | 0.3370 | 67.36% |
| 扣非每股收益（元/股） | 0.5678 | 0.3455 | 64.35% |
净利润的大幅增长主要源于营业收入的增加以及公司有效的成本控制和管理。公司通过推进精益管理，优化生产流程、降低运营成本，提升了盈利水平。
费用有增有减，关注销售费用增长
- 销售费用：2024年销售费用为331,528,270.43元，较上年增长30.85%。主要原因是本期营业收入增长，相关的销售费用同步增长。其中，职工薪酬128,757,209.50元，销售平台交易佣金66,571,631.72元，广告展览费56,933,732.81元。销售费用的大幅增长，虽然与营收增长相关，但也可能对公司的利润空间产生一定压力，需关注其投入产出比。
- 管理费用：管理费用为179,990,287.35元，同比增长27.34%。公司业务规模扩大，相应的管理成本有所增加。
- 财务费用：财务费用为5,811,402.86元，同比下降52.14%。主要系本期汇兑收益增加、银行借款利息费用减少所致。这表明公司在资金管理和融资安排上取得了一定成效，降低了财务成本。
- 研发费用：研发费用为89,031,010.77元，较上年增长1.88%。公司持续投入研发，聚焦新产品开发与技术前沿探索，推动产品迭代升级与技术革新。
| 费用项目 | 2024年（元） | 2023年（元） | 同比增减 | 变动原因 |
|---|---|---|---|---|
| 销售费用 | 331,528,270.43 | 253,368,952.75 | 30.85% | 营业收入增长，相关费用同步增长 |
| 管理费用 | 179,990,287.35 | 141,341,131.02 | 27.34% | 业务规模扩大，管理成本增加 |
| 财务费用 | 5,811,402.86 | 12,143,389.55 | -52.14% | 汇兑收益增加、银行借款利息费用减少 |
| 研发费用 | 89,031,010.77 | 87,386,992.62 | 1.88% | 持续投入研发 |
现金流状况良好，经营活动现金流入稳定
- 经营活动产生的现金流量净额：为261,732,594.27元，较上年增长17.59%。经营活动现金流入小计同比增长27.35%，主要系销售收入增长销售商品收到的现金同步上涨所致；经营活动现金流出小计同比增长28.62%，主要系销售收入增长对应采购原材料同步上涨从而导致购买商品支付的现金增长。这表明公司经营活动的现金创造能力较强，能够为公司的持续发展提供有力支持。
- 投资活动产生的现金流量净额：为 -153,086,820.75元，同比下降68.65%，主要系本期理财产品净购入金额增长所致。公司在投资活动上的现金支出增加，可能会对短期的资金流动性产生一定影响，需关注投资项目的收益情况。
- 筹资活动产生的现金流量净额：为 -64,538,245.17元，同比增长57.94%，主要系2023年公司降低贷款规模所致。筹资活动现金流出小计同比下降33.88%，显示公司在债务偿还和资金分配上进行了合理调整。
| 现金流量项目 | 2024年（元） | 2023年（元） | 同比增减 | 变动原因 |
|---|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额 | 261,732,594.27 | 222,580,793.31 | 17.59% | 销售收入增长，采购支出相应增加 |
| 投资活动产生的现金流量净额 | -153,086,820.75 | -90,771,001.74 | -68.65% | 理财产品净购入金额增长 |
| 筹资活动产生的现金流量净额 | -64,538,245.17 | -153,455,599.74 | 57.94% | 2023年降低贷款规模 |
研发与人才情况
研发投入持续，成果可期
2024年公司研发投入金额为89,031,010.77元，占营业收入比例为3.39%。公司围绕塑钢成品智能检测线、AI图片采集深度学习机等多个项目展开研发。如塑钢成品智能检测线项目，通过AI视觉检测替代人工全检，提升质检效率和一致性，有望降低人工质检成本30%，并提升塑钢产品高端客户订单转化率。持续的研发投入将有助于公司保持技术领先，提升产品竞争力。
研发人员结构稳定，略有变动
研发人员数量为539人，较上年增加2.86%；研发人员数量占比为10.95%，较上年下降0.55%。从学历结构看，本科及以上学历人员占比略有变化，硕士学历人员减少，本科人员增加。年龄结构上，30 - 40岁人员占比有所下降，其他年龄段占比有不同程度上升。整体研发人员结构的变动，可能会对公司的研发创新能力产生一定影响，需关注其对研发项目推进的实际效果。
| 年份 | 研发人员数量（人） | 研发人员数量占比 | 本科人数 | 硕士人数 | 30岁以下人数 | 30 - 40岁人数 | 其他年龄段人数 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2024年 | 539 | 10.95% | 170 | 1 | 154 | 196 | 189 |
| 2023年 | 524 | 11.50% | 160 | 3 | 149 | 215 | 160 |
潜在风险提示
公司控制权变更风险
截至报告期末，控股股东天津汇泽丰持有公司股份8,950万股，占公司总股本的25%，已全部被司法冻结。未来，若控股股东所持股份被司法处置，存在公司控制权的变动风险。这可能会对公司的战略规划、经营决策以及市场信心产生重大影响。
国际贸易环境风险
全球贸易投资疲软，单边主义、保护主义等风险上升，贸易摩擦政治化日益突出，影响全球经贸秩序和供应链体系；以美元为主的外汇结算货币汇率波动变化加大；纺织服装产业迁徙加速，国际贸易环境不确定性增加，将对公司全球化战略的推进带来更多的困难和挑战。公司需密切关注国内外经济政策调整，优化产品结构，积极开拓新市场，以增强抗风险能力。
宏观经济与景气度下行风险
拉链行业作为纺织服装行业的配套子行业，发展受制于服装业，依赖于经济特别是消费景气度的回升。近几年，全球经济受多重因素叠加影响，经济复苏乏力、终端消费低迷；国内经济承压前行，内生动力不强，终端消费疲弱，严重影响了服装、箱包等日用品的消费。如果经济景气度持续下行，纺织服装、服饰业将面临市场整体需求不足的压力，公司的业务发展也可能受到不利影响。
应收账款坏账风险
截至目前，公司应收账款余额较高。如果客户财务状况恶化或者经营情况和商业信用发生重大不利变化，不排除发生坏账、应收账款不能按期或无法回收的风险，将会对公司业绩和生产经营产生不利影响。公司需进一步加大对应收账款的催收力度，加强信用风险管理。
高管薪酬情况
报告期内，公司董事（含离任）、监事（含离任）、高级管理人员（含离任）从公司实际获取报酬合计798.58万元。董事长（离任）张国根从公司获得的税前报酬总额为116.22万元，副董事长、执行总裁施雄猛为94.62万元，董事王鹏程为140.90万元，财务总监吕志强为105.08万元。高管薪酬的制定与公司的经营业绩和考核体系相关，合理的薪酬体系有助于激励高管团队，提升公司的经营管理水平，但过高的薪酬也可能增加公司的成本负担。
总结
2024年浔兴股份在营收和净利润方面取得了显著增长，业务结构不断优化，现金流状况良好。然而，公司面临着控制权变更、国际贸易环境不确定性、宏观经济下行以及应收账款坏账等风险。投资者需密切关注公司在应对这些风险方面的措施和成效，以及各项业务的持续发展能力。同时，公司在费用控制、研发成果转化等方面也需进一步加强，以实现可持续发展。
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