迪阿股份2024年报解读：营收净利双降，多项费用调整引关注

迪阿股份2024年度报告显示，公司在过去一年面临诸多挑战，营业收入和净利润均出现下滑，同时多项费用也有较大幅度的变动。其中，经营活动现金流量净额增长755.27%，财务费用下降67.99%，这些数据变化背后反映了公司怎样的经营状况和面临的风险，值得投资者深入探究。

关键财务指标解读

营收下滑，市场需求疲软影响显著

2024年，迪阿股份实现营业收入1,482,423,153.98元，相较于2023年的2,180,277,744.00元，下降了32.01%。这一显著下滑主要归因于自2023年以来持续疲软的消费者需求，特别是对镶嵌钻石产品的需求不振。数据显示，相关订单数量同比减少19.96%，平均订单价值下降13.72%。同时，黄金避险属性增强，使得消费者的支出从非黄金类别转移，进一步影响了公司的营收。从业务模式来看，线下直接运营渠道收入为1,115,306,202.70元，同比下降36.97%；而线上自营渠道实现收入242,014,161.01元，同比增长6.57%，显示出线上渠道在市场困境中相对较强的韧性。

净利润下降，多因素共同作用

归属于上市公司股东的净利润为53,029,532.69元，较2023年的68,957,568.40元减少了23.10%。净利润下滑是多个因素共同作用的结果。除了上述提到的营业收入下降外，公司投资收益和理财产品公允价值变动共计174,942,992.31元，较上一年减少24.79%，主要源于黄金租赁活动中交易性金融负债的公允价值波动。尽管公司通过优化线下渠道，使得销售费用下降33.62%，一定程度上缓解了成本压力，但综合来看，整体利润水平仍受到较大影响。

扣非净利润亏损，非经常性损益影响大

扣除非经常性损益后的净利润为 -126,403,879.88元，而2023年为 -120,482,993.14元，亏损略有扩大。公司非经常性损益主要包括非流动资产处置损益、政府补助、金融资产公允价值变动损益等。2024年非经常性损益合计179,433,412.57元，若剔除这些项目，公司的经营亏损状况更为明显，反映出公司主营业务盈利能力面临挑战，对非经常性损益依赖度较高。

基本每股收益和扣非每股收益下降

基本每股收益为0.13元，较2023年的0.17元下降23.53%；扣除非经常性损益后的每股收益同样呈下降趋势。这与净利润的下滑趋势一致，反映了公司盈利能力的减弱，对股东的回报水平降低。

费用分析

销售费用优化成效显著

2024年销售费用为815,592,363.96元，相比2023年的1,228,761,165.59元，下降了33.62%。这主要得益于公司对线下渠道的主动优化，在报告期内调整了176家门店（关闭172家表现不佳的门店并转换4家门店的经营模式），使得租赁、装修及人员成本相应下降，同时营销支出也有所减少。销售费用的有效控制有助于提升公司的利润空间，但也可能对品牌推广和市场拓展产生一定的短期影响。

管理费用略有下降

管理费用为143,151,851.03元，较2023年的151,996,111.88元下降5.82%。虽然整体有所下降，但管理费用中的各项明细仍反映出公司在运营管理方面的持续投入，如工资薪金、专业机构服务费用等。

财务费用大幅降低

财务费用降至8,249,160.02元，与2023年的25,770,104.86元相比，降幅达67.99%。这主要是由于本年度租赁负债的利息费用以及汇兑损益下降。财务费用的降低有助于改善公司的财务状况，减轻财务负担。

研发费用投入持续，结构有所调整

研发费用为17,924,589.44元，较2023年的21,715,215.75元下降17.46%。研发人员数量从2023年的66人减少至45人，占劳动力的比例从2.06%微降至2.04%。尽管费用和人员数量有所下降，但公司仍在推进多个研发项目，如CRM和促销活动项目、销售助理项目等，旨在提升用户参与度、销售效率和服务体验，以增强公司的核心竞争力。

现金流状况

经营活动现金流量净额大幅增长

经营活动产生的现金流量净额为316,155,839.08元，相比2023年的36,965,507.81元，增长了755.27%。这主要得益于公司销售商品、提供劳务收到的现金以及收到的税费返还等现金流入，同时，由于销售收入下降导致采购规模相应减少以及各项税费支付的降低，使得现金流出也有所减少。经营活动现金流量净额的大幅增长表明公司经营活动的现金创造能力得到显著提升，有助于增强公司的财务稳定性。

投资活动现金流量净额减少

投资活动产生的现金流量净额为86,335,534.10元，较2023年的453,888,352.74元减少80.98%。主要原因是报告期内到期理财产品的回收及相关投资收益减少，同时公司对理财产品的投资本金金额下降。这显示公司在投资策略上可能更为谨慎，减少了对外投资规模，以应对市场的不确定性。

筹资活动现金流量净额有所改善

筹资活动产生的现金流量净额为 -482,727,210.36元，相比2023年的 -786,191,809.84元，降幅为38.60%。现金流入减少主要是由于贴现票据借款减少，而现金流出减少则得益于票据偿还、现金股利分配、贴现票据借款及商场租金支付的下降。虽然筹资活动现金流量净额仍为负数，但降幅表明公司在筹资和资金使用方面的压力有所缓解。

风险提示

市场需求波动风险

钻石珠宝作为可选消费品，消费者的购买行为受宏观经济、就业前景和投资预期等因素影响较大。近年来，珠宝行业结构发生明显变化，镶嵌钻石珠宝需求持续低迷，而黄金珠宝因避险保值属性受到青睐。若未来市场需求持续疲软或消费偏好进一步向黄金等其他品类转移，迪阿股份以钻石镶嵌产品为主的业务将面临更大挑战，可能导致营业收入和利润进一步下滑。

市场竞争加剧风险

随着中国珠宝市场的稳步扩张，竞争日益激烈。消费者需求愈发个性化和多样化，行业竞争从价格竞争转向品牌、商业模式、销售渠道及产品设计等多维度。迪阿股份虽有一定品牌优势，但仍需不断创新和优化，以应对新进入者和现有竞争对手的挑战，否则可能面临市场份额下降、盈利能力减弱的风险。

外包生产风险

公司采用外包生产模式，若OEM合作伙伴出现交货延迟或产品质量问题，将影响公司的库存管理、品牌声誉及财务业绩。尽管公司已采取严格筛选供应商、现场审计等措施，但仍无法完全排除此类风险。

品牌价值弱化风险

在竞争激烈的珠宝市场中，新品牌不断涌现，消费者选择增多。若迪阿股份不能持续创新和强化品牌特色，可能面临品牌影响力下降、消费者参与度降低的风险。此外，在数字时代，品牌形象易受舆论影响，公司需加强品牌管理和危机应对能力，以维护品牌声誉。

管理层报酬情况

董事长张涛报告期内从公司获得的税前报酬总额为289.28万元，总经理卢依雯为131.16万元，副总经理（兼董事会秘书、财务经理）黄穗荣为126.96万元。公司管理层报酬的确定综合考虑其在公司担任的具体职务、行业基准以及公司年度绩效考核制度和业绩目标的完成情况。合理的薪酬体系有助于激励管理层提升公司业绩，但投资者也需关注薪酬与公司经营业绩的匹配程度。

总体而言，迪阿股份2024年在营收和净利润上面临下滑压力，但在费用控制和现金流管理方面取得了一定成效。然而，公司仍需应对市场需求波动、竞争加剧等诸多风险。投资者在关注公司未来发展战略和业务调整的同时，应密切留意这些风险因素对公司财务状况和经营业绩的潜在影响。

声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。