浙江棒杰控股集团2025年一季度财报解读：营收净利双降，财务风险需关注

2025年第一季度，浙江棒杰控股集团股份有限公司多项财务指标出现较大变动。其中，营业成本同比减少72.55%，财务费用同比增加146.17%，这两项数据变化幅度尤为突出。这些变动背后反映出公司怎样的经营状况，又会给投资者带来哪些风险？本文将深入解读。

营收大幅下滑，光伏业务影响显著

营业收入：同比锐减67.80%

本季度，浙江棒杰控股集团营业收入为1.23亿元，较上年同期的3.82亿元减少2.59亿元，降幅达67.80%。主要原因是光伏业务营业收入较去年同期大幅减少。

如此大幅度的营收下滑，显示公司业务面临重大挑战，若光伏业务持续低迷，将对公司整体业绩产生长期不利影响。

净利润亏损扩大，盈利能力堪忧

净利润：亏损同比扩大71.35%

归属于上市公司股东的净利润为 -4862.73万元，上年同期为 -2837.82万元，亏损同比扩大71.35%。这主要是由于营收减少，同时营业成本、费用等因素综合影响所致。

净利润亏损扩大，表明公司盈利能力在下降，投资者需警惕公司后续盈利改善的难度及不确定性。

扣非净利润：亏损同比增加8.40%

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 -3487.00万元，上年同期为 -3216.76万元，亏损同比增加8.40%。这反映出公司核心业务的盈利能力同样在减弱。

扣非净利润的变化进一步说明公司主营业务面临困境，依靠非经常性损益难以掩盖核心业务的颓势。

基本每股收益：同比下降83.33%

基本每股收益为 -0.11元/股，上年同期为 -0.06元/股，同比下降83.33%。这意味着股东每持有一股所享有的收益大幅减少。

基本每股收益的大幅下降，直接影响股东的投资回报，对投资者信心造成打击。

扣非每股收益：数据未单独披露但可从扣非净利润趋势推断

虽未单独披露扣非每股收益，但结合扣非净利润亏损增加的情况，可推断扣非每股收益同样呈下降趋势，反映公司核心业务对股东收益的贡献在降低。

资产项目变动，潜在风险浮现

应收账款：金额下降但仍需关注回收风险

应收账款期末余额为7729.08万元，较期初的10932.83万元减少3203.75万元。虽然金额有所下降，但考虑到公司营收下滑，应收账款占营收的比重可能相对上升，回收风险仍不容忽视。

若应收账款回收出现问题，可能导致公司资金链紧张，影响正常经营。

应收票据：大幅减少71.29%

应收票据期末余额为262.13万元，较期初的913.03万元减少650.90万元，降幅达71.29%，主要系本期光伏业务应收票据到期收回所致。

应收票据的大幅减少，虽表明部分款项得到回收，但也可能反映出公司业务结算方式的变化或客户付款能力的变动。

加权平均净资产收益率：降至 -17.62%

加权平均净资产收益率为 -17.62%，上年同期为 -2.62%，下降15个百分点。这表明公司运用净资产获取利润的能力大幅下降，资产运营效率不佳。

如此低的加权平均净资产收益率，显示公司在资产利用和盈利创造方面存在严重问题，对公司的长期发展极为不利。

存货：略有增加，或存减值风险

存货期末余额为16651.08万元，较期初的14889.77万元增加1761.31万元。同时，资产减值损失本期为 -39.19万元，主要系本期存货减值损失较上年同期增加。

存货的增加及减值损失的上升，暗示公司可能存在产品滞销或存货管理不善的问题，存货跌价风险加大。

费用波动，成本控制与发展策略受考验

销售费用：大幅下降53.29%

销售费用为497.20万元，较上年同期的1064.34万元减少567.14万元，降幅达53.29%，主要系本期光伏业务销售费用较上年同期减少。

销售费用的大幅下降，可能是公司为削减成本采取的措施，但也可能影响市场推广和销售业绩的提升，需关注对公司未来业务拓展的影响。

管理费用：有所上升，需关注效率

管理费用为5510.13万元，较上年同期的4463.37万元增加1046.76万元，增长23.45%。管理费用的增加可能与公司运营规模调整或管理效率有关。

管理费用上升，而公司业绩下滑，这可能意味着公司管理成本控制不佳，需要进一步提高管理效率，优化资源配置。

财务费用：激增146.17%

财务费用为769.68万元，较上年同期的312.67万元增加457.01万元，增幅达146.17%，主要系本期借款余额规模较上年同期增加。

财务费用的大幅增加，加重了公司的财务负担，可能导致公司资金压力增大，偿债风险上升。

研发费用：大幅削减68.28%

研发费用为421.29万元，较上年同期的1328.24万元减少906.95万元，降幅达68.28%，主要系本期光伏业务研发费用较上年同期减少。

研发费用的大幅削减，可能会影响公司未来的技术创新和产品竞争力，对公司的长期发展产生不利影响。

现金流量波动，资金运作存挑战

经营活动产生的现金流量净额：由负转正，经营状况改善？

经营活动产生的现金流量净额为2885.64万元，上年同期为 -65851.00万元，同比增长104.38%，主要系本期光伏板块经营净现金支出减少所致。

虽然经营活动现金流量净额由负转正，但需关注这种改善是否可持续，以及是否能满足公司日常运营和发展的资金需求。

投资活动产生的现金流量净额：支出减少，投资策略调整

投资活动产生的现金流量净额为 -3451.83万元，上年同期为 -24707.73万元，同比增长86.03%，主要系本期较上年同期光伏业务相关项目建设支出减少所致。

投资活动现金流出的减少，可能是公司根据市场情况和自身战略调整了投资策略，但也可能影响公司未来的业务拓展和增长潜力。

筹资活动产生的现金流量净额：由正转负，融资难度加大？

筹资活动产生的现金流量净额为 -4883.02万元，上年同期为73506.02万元，同比下降106.64%，主要系本期较上年同期取得借款收到的现金减少所致。

筹资活动现金流量净额由正转负，表明公司在筹资方面遇到困难，可能面临融资渠道变窄、融资成本上升等问题，对公司的资金链和发展战略实施带来挑战。

综合来看，浙江棒杰控股集团2025年第一季度财报显示公司面临诸多挑战，营收和净利润大幅下滑，多项费用波动，现金流量也出现较大变化。投资者需密切关注公司后续经营策略调整及业绩改善情况，警惕潜在的财务风险。

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