贵州红星发展于近日发布2025年第一季度财报，多项财务指标出现较大变动。其中，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润同比大增415.74%，而经营活动产生的现金流量净额同比大降73.79%，这些变化值得投资者密切关注。
营收稳健增长，产品价格助力盈利提升
营业收入增长8.15%
报告期内，贵州红星发展营业收入为532,686,549.54元，上年同期为492,562,087.27元，同比增长8.15%。这表明公司业务规模有所扩张，市场表现良好。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 营业收入（元） | 532,686,549.54 | 492,562,087.27 | 8.15% |
净利润大幅增长362.50%
归属于上市公司股东的净利润为29,310,274.14元，上年同期为6,337,306.03元，同比增长362.50%。主要原因是主要产品碳酸钡、硫酸钡、碳酸锶及硫磺销售单价同比上升，使得毛利率同比增加。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润（元） | 29,310,274.14 | 6,337,306.03 | 362.50% |
扣非净利润暴增415.74%
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为28,807,463.57元，上年同期为5,585,667.53元，同比增长415.74%。这主要得益于归属于上市公司股东的净利润增加，显示公司核心业务盈利能力显著增强。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润（元） | 28,807,463.57 | 5,585,667.53 | 415.74% |
基本每股收益增长350.00%
基本每股收益为0.09元/股，上年同期为0.02元/股，同比增长350.00%。这主要是由于归属于上市公司股东的净利润增加，意味着股东的每股盈利显著提升。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益（元/股） | 0.09 | 0.02 | 350.00% |
扣非每股收益同样增长显著
虽然报告未单独披露扣非每股收益具体数据，但鉴于扣非净利润大幅增长，可推测扣非每股收益也有明显提升，进一步反映公司主营业务的良好发展态势。
资产负债项目变动，关注账款与存货变化
应收账款增加48.03%
应收账款期末余额为272,719,442.79元，期初余额为184,228,465.00元，增长48.03%。应收账款的大幅增加可能会带来一定的坏账风险，需关注公司后续的收款情况及信用政策。
| 项目 | 本报告期末 | 上年度末 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 应收账款（元） | 272,719,442.79 | 184,228,465.00 | 48.03% |
应收票据减少34.64%
应收票据期末余额为3,080,363.67元，期初余额为4,712,773.20元，减少34.64%。这可能反映公司在票据结算方面的策略有所调整，或业务往来中票据使用量减少。
| 项目 | 本报告期末 | 上年度末 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 应收票据（元） | 3,080,363.67 | 4,712,773.20 | - 34.64% |
加权平均净资产收益率上升0.95个百分点
加权平均净资产收益率为1.22%，上年同期为0.27%，上升0.95个百分点。表明公司运用净资产获取利润的能力增强，资产运营效率有所提高。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 加权平均净资产收益率（%） | 1.22 | 0.27 | 0.95（百分点） |
存货略有增加5.68%
存货期末余额为382,363,016.86元，期初余额为361,810,139.21元，增长5.68%。公司需合理管理存货水平，避免因市场变化导致存货积压风险。
| 项目 | 本报告期末 | 上年度末 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 存货（元） | 382,363,016.86 | 361,810,139.21 | 5.68% |
费用有升有降，研发投入持续加大
销售费用增长15.46%
销售费用为8,171,974.68元，上年同期为7,077,885.70元，增长15.46%。这可能是公司为扩大市场份额、提升产品销量而增加了销售方面的投入。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 销售费用（元） | 8,171,974.68 | 7,077,885.70 | 15.46% |
管理费用增长32.05%
管理费用为49,015,979.10元，上年同期为37,117,663.64元，增长32.05%。公司需关注管理费用增长原因，确保费用增长与公司管理效率提升相匹配。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 管理费用（元） | 49,015,979.10 | 37,117,663.64 | 32.05% |
财务费用变动较小
财务费用为 - 2,410,025.58元，上年同期为 - 2,573,273.84元。其中利息费用为344,088.90元，上年同期为828,805.38元；利息收入为1,584,155.60元，上年同期为2,982,942.65元。整体财务费用变动不大，但利息费用和利息收入均有变化，需关注公司资金使用及融资情况。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 |
|---|---|---|
| 财务费用（元） | -2,410,025.58 | -2,573,273.84 |
| 其中：利息费用（元） | 344,088.90 | 828,805.38 |
| 利息收入（元） | 1,584,155.60 | 2,982,942.65 |
研发费用增长38.77%
研发费用为15,595,167.60元，上年同期为11,238,062.91元，增长38.77%。表明公司重视研发创新，持续投入资源以提升产品竞争力和技术水平。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 研发费用（元） | 15,595,167.60 | 11,238,062.91 | 38.77% |
现金流表现分化，经营现金流净额大降
经营活动现金流量净额下降73.79%
经营活动产生的现金流量净额为13,092,730.46元，上年同期为49,949,290.45元，下降73.79%。主要原因是公司及子公司青岛红星化工集团天然色素有限公司支付原材料货款同比增加。经营现金流的大幅减少可能影响公司的短期资金流动性，需关注后续经营活动现金回笼情况。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额（元） | 13,092,730.46 | 49,949,290.45 | - 73.79% |
投资活动现金流量净额变化不大
投资活动产生的现金流量净额为 - 69,221,899.54元，上年同期为 - 68,563,244.14元。投资活动现金流出主要用于购建固定资产、无形资产和其他长期资产以及支付其他与投资活动有关的现金，公司在持续进行资产投资布局。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 |
|---|---|---|
| 投资活动产生的现金流量净额（元） | -69,221,899.54 | -68,563,244.14 |
筹资活动现金流量净额由负转正
筹资活动产生的现金流量净额为13,163,542.98元，上年同期为 - 5,277,402.77元。主要是本期取得借款收到的现金增加，使得筹资活动现金流入增加，公司资金筹集状况有所改善。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 |
|---|---|---|
| 筹资活动产生的现金流量净额（元） | 13,163,542.98 | -5,277,402.77 |
综合来看，贵州红星发展2025年第一季度在盈利方面表现出色，净利润和扣非净利润大幅增长，但经营活动现金流量净额的大幅下降需引起重视，投资者应密切关注公司后续经营策略调整及财务状况变化，以评估投资风险与价值。
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