威腾电气2024年年报解读：营收增长22.23%，财务费用激增95.22%

2025年，威腾电气集团股份有限公司发布2024年年度报告，报告期内，公司在复杂多变的市场环境和日趋激烈的行业竞争下，坚持高质量发展目标，依托数字化转型战略，在研发创新、产品布局、市场拓展和运营管理等方面取得了一定进展。然而，公司在净利润、费用控制、现金流等方面呈现出不同程度的变化，值得投资者关注。

营业收入：稳步增长，业务结构有亮点

2024年，威腾电气实现营业收入3,480,751,383.44元，较上年同期的2,847,663,976.40元增长22.23%。这一增长主要得益于公司主要产品中低压成套设备、光伏焊带和储能产品销量的增加。从业务板块来看，配电设备、储能系统、光伏新材三大业务齐头并进，均实现稳步增长。其中，中低压成套设备收入同比增长250.08%，光伏焊带收入同比增长37.76%，储能系统收入同比增长32.68%。

公司在各业务板块积极拓展市场，如配电设备业务在数据中心、3C半导体等重点行业取得新突破；储能系统业务聚焦网源侧和用户侧储能，与国内外多方建立战略伙伴关系；光伏新材业务与客户紧密合作，持续提高市场占有率。

净利润：营收增长下的利润下滑

归属于上市公司股东的净利润为94,870,204.53元，较上年同期的120,463,550.93元下降21.25%。虽然营业收入实现增长，但净利润却出现下滑，主要原因是全球光伏新增装机需求保持一定增速，带动公司光伏焊带出货量及产品收入稳步增长，但受到光伏行业竞争加剧及产业链价格下降等因素影响，光伏焊带呈现量增价跌的状态，利润空间受到挤压。

扣非净利润：同样面临下滑压力

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为91,774,101.67元，较上年同期的117,299,436.99元下降21.76%。扣非净利润的下滑趋势与净利润一致，反映出公司核心业务盈利能力在当前市场环境下面临挑战。非经常性损益方面，2024年合计为3,096,102.86元，主要包括计入当期损益的政府补助7,193,722.27元、非流动性资产处置损益 -1,032,176.59元等。

基本每股收益：随净利润下降

基本每股收益为0.61元/股，较上年同期的0.77元/股下降20.78%。这主要是由于净利润的减少导致。基本每股收益的下降可能会影响投资者对公司的盈利预期。

扣非每股收益：同步下滑

扣除非经常性损益后的基本每股收益为0.59元/股，较上年同期的0.75元/股下降21.33%。与扣非净利润的变化趋势相符，进一步表明公司核心业务的每股盈利水平有所降低。

费用：财务费用增长显著

总体费用情况

2024年公司营业成本为2,935,075,852.83元，较上年增长25.19%，与营业收入增长基本匹配。销售费用为134,498,095.84元，同比增长11.43%，主要系职工薪酬和市场服务费增加所致；管理费用为94,993,031.19元，同比增长22.13%，主要因职工薪酬和折旧及摊销增加；财务费用为57,619,589.03元，同比增长95.22%，主要系银行借款增加所致；研发费用为103,787,627.82元，同比增长12.83%，是根据研发计划加大投入的结果。

销售费用：市场拓展推动增长

销售费用的增长，表明公司在市场推广和销售渠道建设方面加大了投入，以支持业务的扩张。职工薪酬的增加可能是为了激励销售人员，提高销售业绩；市场服务费的上升或许用于参加展会、广告宣传等活动，以提升品牌知名度和市场份额。

管理费用：运营成本有所上升

管理费用的增长主要源于职工薪酬和折旧及摊销的增加。这可能意味着公司在人员配置和资产投入方面有所增加，以优化运营管理，但也需要关注是否存在费用管控不当的问题。

财务费用：借款增加带来压力

财务费用的大幅增长可能对公司的利润产生负面影响。银行借款的增加可能是为了满足公司业务扩张、项目投资等资金需求，但高额的利息支出可能会压缩利润空间，公司需关注偿债能力和资金使用效率，确保财务风险可控。

研发费用：持续投入助力创新

研发费用的增长体现了公司对技术创新的重视。公司作为国家级专精特新“小巨人”及高新技术企业，设有三大研发中心，持续推进“产学研用”协同创新机制。2024年新增申请发明专利56个，新增获得授权数为29个，研发投入有助于提升公司核心竞争力，为未来发展奠定基础。

研发人员情况：队伍稳定且素质提升

公司研发人员数量从2023年的151人增加到2024年的159人，研发人员数量占公司总人数的比例从10.52%提升至10.64%。研发人员薪酬合计从2023年的2,402.20万元增长到2024年的2,558.50万元，平均薪酬从15.91万元增长到16.09万元。从学历结构看，硕士研究生10人、本科86人、专科45人、高中及以下18人；从年龄结构看，30 - 40岁的研发人员有69人，是研发团队的中坚力量。研发人员队伍的稳定和素质提升，为公司的技术创新提供了人力保障。

现金流：经营现金流好转，投资与筹资现金流有变化

经营活动现金流：积极改善

经营活动产生的现金流量净额为116,548,075.75元，较上年同期的 -219,277,385.66元有显著好转，主要系公司加大对应收款项的跟进力度。这表明公司在经营过程中的资金回笼情况得到改善，经营活动的现金创造能力增强，有利于公司的持续稳定运营。

投资活动现金流：资金支出增加

投资活动产生的现金流量净额为 -363,929,728.09元，较上年同期的 -265,988,942.54元，资金净流出进一步扩大。主要原因是2022年购买的部分理财产品于2023年到期，本期不存在相关情况，且公司在“年产5GWh储能系统建设项目、年产2.5万吨光伏焊带智能化生产项目”等方面陆续投入建设，反映出公司在积极布局未来发展，但也需关注投资规模对资金流动性的影响。

筹资活动现金流：资金流入大幅增长

筹资活动产生的现金流量净额为844,098,258.72元，较上年同期的538,049,773.37元增长56.88%，主要系定增募集资金到账和银行借款增加所致。这为公司的业务发展提供了充足的资金支持，但同时也增加了公司的债务负担和财务风险。

可能面对的风险：技术、市场与财务风险并存

核心竞争力风险

1. 技术创新不足风险：公司作为研发驱动型企业，如果未来技术创新无法适应行业发展趋势，可能导致在竞争中处于劣势，影响经营业绩。公司需不断增强创新意识，完善研发管理制度，加强创新队伍建设和资金投入。
2. 核心技术泄露风险：公司掌握的一系列核心技术对产品迭代和市场竞争力至关重要，若因管理不善等原因导致核心技术泄露，将对公司生产经营和技术研发造成不利影响。公司需加强敏感信息保密管理制度建设，采取技术和人员管理措施防范风险。
3. 核心技术人员流失风险：行业内复合型研发人才紧缺，公司若不能持续加强技术研发人员的引进、培养和激励，可能面临核心技术人员流失风险，影响持续研发和创新能力。公司应打造有竞争力的薪酬体系和激励制度，加强企业文化建设，吸引和留住人才。

经营风险

1. 市场竞争加剧风险：光伏新材及储能系统行业前景良好，吸引众多企业进入，市场竞争加剧。若公司产品技术发展滞后，无法满足客户需求，可能导致产品竞争力减弱、市场份额下降。公司需提质增效，加强品牌建设和市场拓展，加大研发投入，提升综合竞争力。
2. 市场需求变动风险：公司所处行业发展与国家固定资产投资规模相关，若宏观经济波动，行业下游客户对公司产品需求可能大幅下降，导致业绩下滑。公司需紧密关注市场变化，快速响应客户需求，在产品研发、市场开拓等方面持续投入，打造综合竞争优势。

财务风险

1. 应收款项回收风险：公司应收账款规模较大，若货款催收不及时或债务人经营状况恶化，可能导致应收账款无法收回，同时应收票据也存在到期无法兑付的风险。公司需优化信用风险管理体系，加强账款催收和票据管理。
2. 原材料价格波动风险：公司主要采购电解铜、铝棒等原材料，其价格受宏观经济和市场投资影响较大，与产品销售价格变动不同步，可能影响公司毛利和利润水平。公司可通过招标比价采购和期货套期保值等方式应对。
3. 税收优惠政策变动风险：公司及部分子公司为高新技术企业，若未来不能持续符合相关标准或税收优惠政策调整，所得税费用将增加，影响税后经营业绩。公司需持续加大研发投入，保持核心技术竞争力，同时做好经营管理，应对政策变化。

董事、监事、高级管理人报酬情况：薪酬体系稳定

董事长蒋文功报告期内从公司获得的税前报酬总额为107.49万元，总经理柴继涛为99.66万元，副总经理耿昌金为74.82万元，财务总监程素娟在2024年11月任职后获得相应报酬。公司董事、高级管理人员薪酬的确定严格按照相关制度进行，依据公司所处行业薪酬水平和实际经营情况制定，独立董事享有固定金额的独董津贴。

总体来看，威腾电气在2024年虽营业收入实现增长，但净利润下滑，财务费用增长显著，同时面临技术、市场和财务等多方面风险。公司需在保持业务拓展的同时，加强成本费用控制，提升核心竞争力，有效应对各类风险，以实现可持续发展，投资者需密切关注公司未来的经营策略和业绩表现。

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