上峰水泥2024年年报解读：营收净利双降，财务费用大增

2025年4月，甘肃上峰水泥股份有限公司（证券代码：000672，证券简称：上峰水泥）发布2024年年度报告。报告期内，公司营业收入、净利润等关键指标出现下滑，同时财务费用大幅增长，显示公司面临一定经营压力。以下是对该公司年报的详细解读。

营收下滑14.83%，市场环境影响显著

2024年，上峰水泥实现营业收入5,448,297,549.15元，较上年的6,397,089,370.81元下降14.83%。从业务板块来看，建材行业收入5,269,674,757.69元，同比下降12.14%；环保行业收入135,955,997.39元，同比下降38.70%；房地产行业收入20,066,688.52元，同比下降87.51% 。公司表示，营收下降主要受下游地产投资缩减及基建工程项目施工进度放缓等因素影响，国内水泥市场需求不足，产能利用率显著降低。

净利润下滑15.70%，盈利能力承压

归属于上市公司股东的净利润为627,453,454.43元，较去年的744,285,615.64元下降15.70%；扣除非经常性损益的净利润为474,149,598.36元，同比下降25.26%。净利润下滑与营业收入下降趋势一致，主要源于市场需求疲软导致产品价格竞争激烈，同时成本控制效果未能完全抵消收入下滑影响。

基本每股收益与扣非每股收益下降

基本每股收益为0.66元/股，较上年的0.78元/股下降15.26%；扣除非经常性损益后的每股收益为0.4992元，同样呈现下降态势。这主要是由于净利润下滑，导致每股收益相应减少，反映了公司盈利能力的减弱，对投资者回报产生一定影响。

费用情况：财务费用大增372.55%

销售费用微降5.95%

2024年销售费用为131,311,332.12元，较2023年的139,614,511.29元下降5.95%，主要是环保业务开拓费用下降以及销售装卸费用下降所致。

管理费用下降21.47%

管理费用为517,468,348.54元，同比下降21.47%。公司表示，本年部分区域停产期间的停产费用计入主营业务成本，导致停产费用同比下降5,141万元；基础设施维修、环保排放治理、技术咨询等生产相关的管理费用下降1,937万元；折旧与摊销同比下降1,597万元，主要是西南区域产能指标摊销年限延长影响；此外，公司有效落实“降费”措施，日常管理费用整体性下降，人均效率的提升促进了管理薪酬类支出下降等。

财务费用大增372.55%

财务费用为91,787,697.75元，而2023年为19,423,744.31元，增长372.55%。财务费用包括利息收入与利息支出，本年财务费用上升的主要原因是利息收入同比下降，存款利率下降使得公司将存量资金用于购买银行理财产品、委托贷款等，理财与委托贷款的收益计入投资收益科目；同时，因融资额度上升，本年利息支出比上年上升，以及票据贴现利息增加。这一变化对公司利润产生较大负面影响，凸显公司资金成本上升的压力。

研发费用下降14.73%

研发费用为125,885,018.79元，较2023年的147,636,769.99元下降14.73%。公司研发活动围绕产品、工艺、节能、环保、降耗等技术问题开展，取得多项实用专利，2024年相关研发支出小幅下降。

研发人员与投入：人员大幅增加，投入略有下降

研发人员数量从2023年的102人增加到2025年的250人，增幅达145.11%，研发人员数量占比从3.69%提升至9.68%。然而，研发投入金额从2023年的147,636,769.99元下降至2024年的125,885,018.79元，降幅为14.73%，占营业收入比例维持在2.31%。虽然人员增加，但投入金额下降，需关注研发活动对公司未来竞争力提升的实际效果。

现金流：投资与筹资现金流出压力大

经营活动现金流净额下降6.94%

经营活动产生的现金流量净额为1,039,204,911.95元，较2023年的1,116,757,556.67元下降6.94%。公司经营活动获取现金能力稳定，保持10亿元以上的经营活动现金净流入，按间接法的组成为：净利润5.92亿元、资产折旧/摊销/资产相关的减值与处置收益等6.98亿元、财务费用/投资收益/公允减值变动等 -1.00亿元，存货/经营性应收应付等 -1.51亿元。

投资活动现金流量净额流出扩大82.77%

投资活动产生的现金流量净额为 -1,474,738,875.84元，去年为 -806,899,716.25元，流出扩大82.77%。本年度投资活动现金净流出14.74亿元，主要支出为主业项目投资、新经济产业基金投资、参股项目投资、委托贷款等。投资活动现金流出大幅增加，显示公司在积极布局未来发展，但短期内可能对资金流动性造成压力。

筹资活动现金流量净额流出扩大361.40%

筹资活动产生的现金流量净额为 -450,711,163.88元，2023年为 -97,682,701.70元，流出扩大361.40%。筹资活动现金流出主要用于偿还债务、分配股利、利润或偿付利息以及支付其他与筹资活动有关的现金。筹资活动现金流量净额流出扩大，表明公司在偿还债务和分配利润等方面的资金支出增加，对公司资金状况形成一定考验。

风险提示

1. 市场需求风险：受地产投资持续探底、基建端公路以及市政投资下降等影响，水泥需求不足的状况可能持续，公司主营业务面临市场风险，营收和利润增长面临压力。
2. 财务费用上升风险：财务费用大幅增长，若未来融资成本继续上升或利息收入持续下降，将对公司利润产生进一步负面影响，需关注公司资金管理和融资策略调整。
3. 投资风险：投资活动现金流出大幅增加，若相关投资项目未能达到预期收益，可能对公司未来业绩产生不利影响，投资者需关注公司投资项目的进展和收益情况。

声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。