Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月25日，联发股份发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为41.79亿元，同比下降1.93%；归母净利润为2.02亿元，同比增长34.94%；扣非归母净利润为1.95亿元，同比增长12.13%；基本每股收益0.62元/股。
公司自2010年4月上市以来，已经现金分红23次，累计已实施现金分红为18.55亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对联发股份2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为41.79亿元，同比下降1.93%；净利润为2.05亿元，同比增长39.11%；经营活动净现金流为5.88亿元，同比增长392.71%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为7.97%，1.28%，-1.93%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 42.07亿 | 42.61亿 | 41.79亿 |
| 营业收入增速 | 7.97% | 1.28% | -1.93% |
• 营业收入增速持续下降、净利润增速持续增长。近三期年报，营业收入同比变动分别为7.97%、1.28%、-1.93%持续下降，净利润同比变动分别为-14.78%、-1.46%、39.12%持续增长，营业收入与净利润变动趋势背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 42.07亿 | 42.61亿 | 41.79亿 |
| 净利润（元） | 1.5亿 | 1.48亿 | 2.05亿 |
| 营业收入增速 | 7.97% | 1.28% | -1.93% |
| 净利润增速 | -14.78% | -1.46% | 39.12% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-1.93%，税金及附加同比变动7.37%，营业收入与税金及附加变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 42.07亿 | 42.61亿 | 41.79亿 |
| 营业收入增速 | 7.97% | 1.28% | -1.93% |
| 税金及附加增速 | 36.26% | -7.55% | 7.37% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降1.93%，经营活动净现金流同比增长392.71%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 42.07亿 | 42.61亿 | 41.79亿 |
| 经营活动净现金流（元） | 4.52亿 | -2.01亿 | 5.88亿 |
| 营业收入增速 | 7.97% | 1.28% | -1.93% |
| 经营活动净现金流增速 | 1321.04% | -144.5% | 392.71% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为17.13%，同比增长1.31%；净利率为4.91%，同比增长41.86%；净资产收益率（加权）为5.04%，同比增长36.59%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率持续增长，存货周转率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为14.13%、16.92%、17.13%持续增长，存货周转率分别为4.2次、3.52次、2.81次持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 14.13% | 16.92% | 17.13% |
| 存货周转率（次） | 4.2 | 3.52 | 2.81 |
• 销售毛利率持续增长，应收账款周转率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为14.13%、16.92%、17.13%持续增长，应收账款周转率分别为8.82次、8.4次、7.9次持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 14.13% | 16.92% | 17.13% |
| 应收账款周转率（次） | 8.82 | 8.4 | 7.9 |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为5.04%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | 4.12% | 3.69% | 5.04% |
| 净资产收益率增速 | -15.57% | -10.44% | 36.59% |
• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为3.88%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 投入资本回报率 | 3.38% | 2.92% | 3.88% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为30.36%，同比下降17.3%；流动比率为2.42，速动比率为1.58；总债务为10.36亿元，其中短期债务为8.37亿元，短期债务占总债务比为80.78%。
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.32%、0.39%、0.42%，持续上涨。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 其他应收款（元） | 1085.93万 | 1449.1万 | 1459.93万 |
| 流动资产（元） | 34.04亿 | 36.9亿 | 35亿 |
| 其他应收款/流动资产 | 0.32% | 0.39% | 0.42% |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为7.9，同比下降5.88%；存货周转率为2.81，同比下降20.11%；总资产周转率为0.68，同比下降2.67%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为8.82，8.4，7.9，应收账款周转能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款周转率（次） | 8.82 | 8.4 | 7.9 |
| 应收账款周转率增速 | -15.25% | -4.74% | -5.88% |
• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为4.2，3.52，2.81，存货周转能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 存货周转率（次） | 4.2 | 3.52 | 2.81 |
| 存货周转率增速 | 9.68% | -16.21% | -20.11% |
• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为12.99%、20.02%、20.33%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 存货（元） | 7.64亿 | 12.46亿 | 12.15亿 |
| 资产总额（元） | 58.85亿 | 62.24亿 | 59.77亿 |
| 存货/资产总额 | 12.99% | 20.02% | 20.33% |
从长期性资产看，需要重点关注：
• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.75，0.7，0.68，总资产周转能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 总资产周转率（次） | 0.75 | 0.7 | 0.68 |
| 总资产周转率增速 | -2.42% | -6.5% | -2.67% |
• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为2.36、1.96、1.94，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 42.07亿 | 42.61亿 | 41.79亿 |
| 固定资产（元） | 17.81亿 | 21.78亿 | 21.53亿 |
| 营业收入/固定资产原值 | 2.36 | 1.96 | 1.94 |
从三费维度看，需要重点关注：
• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为2.39%、3.35%、3.58%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售费用（元） | 1.01亿 | 1.43亿 | 1.5亿 |
| 营业收入（元） | 42.07亿 | 42.61亿 | 41.79亿 |
| 销售费用/营业收入 | 2.39% | 3.35% | 3.58% |
点击联发股份鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。
Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
鹰眼预警入口：Hehson财经APP-行情-数据中心-鹰眼预警或Hehson财经APP-个股行情页-财务-鹰眼预警
声明：文章内容仅供参考，不构成任何投资建议。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。