鹰眼预警：中农联合应收账款增速高于营业收入增速

Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月25日，中农联合发布2024年年度报告。

报告显示，公司2024年全年营业收入为20.14亿元，同比增长19.79%；归母净利润为-1.22亿元，同比增长36.38%；扣非归母净利润为-1.28亿元，同比增长35.78%；基本每股收益-0.86元/股。

公司自2021年3月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为3616.8万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对中农联合2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为20.14亿元，同比增长19.79%；净利润为-1.22亿元，同比增长36.38%；经营活动净现金流为1.05亿元，同比增长20.71%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-311.3万元，-0.3亿元，-0.7亿元，连续为负数。

• 净利润连续两年亏损。近三期年报，净利润分别为0.7亿元、-1.9亿元、-1.2亿元，连续两年亏损。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为0.7亿元、-1.9亿元、-1.2亿元，同比变动分别为-25.82%、-363.16%、36.38%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动19.79%，销售费用同比变动-3.66%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长49.12%，营业收入同比增长19.79%，应收账款增速高于营业收入增速。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为11.5%，同比增长27.78%；净利率为-6.08%，同比增长46.89%；净资产收益率（加权）为-8.67%，同比增长28.7%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-8.67%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为65.56%，同比增长8.14%；流动比率为0.71，速动比率为0.46；总债务为13.74亿元，其中短期债务为9.57亿元，短期债务占总债务比为69.63%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.22，现金比率低于0.25。

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.27、0.25、0.22，持续下降。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为1.3亿元、1.3亿元、1.7亿元，公司经营活动净现金流分别-0.4亿元、0.9亿元、1亿元。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为7.66，同比增长27.98%；存货周转率为3.35，同比增长26.5%；总资产周转率为0.52，同比增长13.6%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为18.2亿元，较期初增长33.73%。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为1.39、1.23、1.1，持续下降。

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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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