鹰眼预警：日发精机营业收入与净利润变动背离

Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月25日，日发精机发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为18.04亿元，同比下降13.4%；归母净利润为-6.75亿元，同比增长25.2%；扣非归母净利润为-6.79亿元，同比增长27.82%；基本每股收益-0.85元/股。

公司自2010年11月上市以来，已经现金分红9次，累计已实施现金分红为5.2亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对日发精机2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为18.04亿元，同比下降13.4%；净利润为-6.75亿元，同比增长25.19%；经营活动净现金流为3.34亿元，同比增长2.91%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为-2.09%，-2.61%，-13.4%，变动趋势持续下降。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降13.4%，净利润同比增长25.19%，营业收入与净利润变动背离。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-13.4%，销售费用同比变动12.3%，销售费用与营业收入变动差异较大。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-13.4%，税金及附加同比变动0.4%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为-0.23、-0.36、-0.5，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为17.19%，同比下降20.71%；净利率为-37.4%，同比增长13.62%；净资产收益率（加权）为-75.78%，同比下降45.73%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为26.54%、21.67%、17.19%，变动趋势持续下降。

• 销售毛利率持续下降，销售净利率持续增长。近三期年报，销售毛利率分别为26.54%、21.67%、17.19%，持续下降，销售净利率分别为-71.47%、-43.3%、-37.4%，持续增长。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为-75.78%，同比大幅下降45.73%。

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-75.78%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-28.08%，三个报告期内平均值低于7%。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为84.14%，同比增长20.07%；流动比率为0.73，速动比率为0.3；总债务为14.41亿元，其中短期债务为13.86亿元，短期债务占总债务比为96.21%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为62.9%，70.08%，84.14%，变动趋势增长。

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为1.24，0.76，0.73，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.16，现金比率低于0.25。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为91.17%、125.28%、275.34%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.6亿元，较期初变动率为260.89%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为0.58%、0.75%、3.04%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长260.89%，营业成本同比增长-8.43%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.8亿元，较期初变动率为45.14%。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为6.15，同比增长2.37%；存货周转率为1.27，同比下降7.48%；总资产周转率为0.48，同比增长17.19%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为1.47，1.37，1.27，存货周转能力趋弱。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为19.39%、28.84%、34.26%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为495.4万元，较期初增长532.09%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为3.99%、4.66%、6.04%，持续增长。

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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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