2025年4月25日，河南辉煌科技股份有限公司发布2024年年度报告。报告期内，公司围绕“轨道交通运营维护一体化解决方案及高端装备”的主营业务，实现营业收入和净利润的大幅增长。然而，在亮眼的数据背后，也存在一些值得关注的问题，如应收账款的回收风险、市场环境变化带来的挑战等。本文将对辉煌科技2024年年报进行详细解读，为投资者提供全面的信息。
关键财务数据概览
-
主要会计数据 |项目|2024年|2023年|本年比上年增减|2022年| |---|:---:|:---:|:---:|:---:| |营业收入（元）|1,271,905,241.24|740,174,399.69|71.84%|651,858,677.51| |归属于上市公司股东的净利润（元）|274,537,418.47|164,401,129.65|66.99%|103,997,155.64| |归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润（元）|273,100,036.14|112,696,868.17|142.33%|90,890,554.91| |经营活动产生的现金流量净额（元）|150,389,081.17|173,373,864.98|-13.26%|117,514,271.67| |基本每股收益（元/股）|0.7063|0.4362|61.92%|0.2834| |加权平均净资产收益率|12.68%|8.72%|3.96%|6.32%| |总资产（元）|3,194,462,847.19|2,636,505,545.76|21.16%|2,454,447,652.41| |归属于上市公司股东的净资产（元）|2,313,004,695.07|1,989,093,617.44|16.28%|1,793,114,105.82|
-
非经常性损益 |项目|2024年金额（元）|说明| |---|:---:|:---:| |非流动性资产处置损益|-9,197,561.86|[详见合并财务报表项目注释]| |计入当期损益的政府补助（与公司正常经营业务密切相关，符合国家政策规定、按照确定的标准享有、对公司损益产生持续影响的政府补助除外）|5,149,122.26|[详见合并财务报表项目注释]| |除同公司正常经营业务相关的有效套期保值业务外，非金融企业持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益以及处置金融资产和金融负债产生的损益|16,052.59|[详见合并财务报表项目注释]| |单独进行减值测试的应收款项减值准备转回|5,341,627.00|[详见合并财务报表项目注释]| |债务重组损益|-10,000.00|[详见合并财务报表项目注释]| |除上述各项之外的其他营业外收入和支出|403,063.86|[详见合并财务报表项目注释]| |减：所得税影响额|210,368.63| - | |少数股东权益影响额（税后）|54,552.89| - | |合计|1,437,382.33| - |
财务数据分析
-
营业收入：大幅增长，业务拓展成效显著 报告期内，辉煌科技实现营业收入1,271,905,241.24元，较上年同期增长71.84%。这一增长主要得益于城轨和国铁业务完工项目的增加，尤其是第四季度多个城轨综合监控项目集中完成验收开通和收入确认。从业务板块来看，监控产品线收入为1,085,321,503.91元，占比85.33%，同比增长78.94%，是营业收入增长的主要驱动力。城市轨道交通业务收入692,800,969.90元，占比54.47%，同比增长87.82%，显示出公司在城轨领域的市场拓展取得了显著成效。
-
净利润：伴随营收增长，盈利能力提升 归属于上市公司股东的净利润为274,537,418.47元，比上年同期增加66.99%。净利润的增长与营业收入的增长趋势一致，主要原因也是城轨和国铁业务的良好表现。公司通过优化内部管理、控制成本等措施，使得盈利能力得到进一步提升。扣除非经常性损益后的净利润为273,100,036.14元，同比增长142.33%，表明公司核心业务的盈利能力增强，盈利质量较高。
-
费用：整体稳定，研发投入略有下降
- 销售费用：2024年销售费用为40,798,973.68元，与上年同期40,760,337.30元相比，仅增长0.09%，基本保持稳定。这说明公司在市场推广和销售渠道维护方面的投入相对平稳，没有因业务增长而大幅增加销售费用。
- 管理费用：管理费用为81,862,817.44元，较上年同期的77,138,838.31元增长6.12%。增长幅度较小，表明公司在内部管理方面的成本控制较为有效，尽管业务规模扩大，但管理费用并未大幅上升。
- 财务费用：财务费用为 -4,997,151.96元，上年同期为 -4,628,264.38元，同比减少7.97%。财务费用为负，主要是因为公司利息收入较高，反映出公司资金较为充裕，财务状况良好。
- 研发费用：研发费用为104,314,789.88元，比上年同期的105,215,474.08元减少0.86%。虽然研发投入绝对值略有下降，但研发投入占营业收入的比例为8.20%，比上年同期减少6.01%。这主要是因为报告期内收入大幅增加，而研发投入总额基本持平。公司在研发方面持续投入，有助于保持产品的竞争力，但需关注研发投入占比下降可能带来的风险。
-
现金流：经营活动现金流入减少，关注账款回收
- 经营活动产生的现金流量净额：为150,389,081.17元，较上年同期减少13.26%，主要原因是报告期内销售商品、提供劳务收到的现金减少。这可能与公司的收款政策、客户付款周期等因素有关，需要关注应收账款的回收情况，以确保公司经营活动现金流量的稳定。
- 投资活动产生的现金流量净额：为 -160,481,909.51元，与上年同期 -159,549,720.37元相比，基本持平。投资活动现金流出主要用于购建固定资产、无形资产和其他长期资产以及投资支付的现金，表明公司在持续进行资产投资和业务拓展。
- 筹资活动产生的现金流量净额：为6,310,286.10元，上年同期为 -194,400.00元，同比增加3346.03%。主要原因是报告期内收到员工持股计划款46,893,415.58元、支付分红款38,958,042.00元。
-
研发投入与研发人员：投入稳定，人员结构略有调整
- 研发投入：报告期内研发投入10,431.48万元，与上年同期基本持平。公司持续投入研发，围绕轨道交通行业开展多项研发项目，如基于信创国产化平台的铁路信号集中监测系统、信号电缆监测及综合维护管理系统等，有助于提升产品竞争力和适应行业发展需求。
- 研发人员情况：研发人员数量为279人，较上年减少1人，变动比例为 -0.36%；研发人员数量占比为32.33%，较上年下降0.50%。从学历结构看，本科及硕士学历人员占比较高，且硕士学历人员数量有所增加，表明公司注重研发人员的素质提升。
-
可能面对的风险：政策与市场风险并存
- 宏观经济环境与行业政策变化风险：轨道交通行业与宏观经济和国家基础设施投资政策密切相关。近年来国家发改委严控地方政府因城轨投资所带来的债务风险，提高了城市轨道交通项目的审批门槛，对公司的市场环境和发展空间造成诸多不利影响。此外，2025年初国家叫停新能源强制配储政策，对公司新型储能业务的发展速度产生一定影响。
- 行业竞争加剧的风险：轨道交通行业市场规模的增长预期吸引了更多竞争者进入，导致行业竞争加剧。如果公司不能保持技术和服务的创新，可能面临客户资源流失、市场份额下降的风险。
- 新技术不确定性及新产品研发未如期形成产业化的风险：公司在新能源领域开展布局，投入自有资金进行智能微电网及储能技术研发中心项目建设，但未来可能面临技术路线验证失败、局部技术研发进度缓慢等不确定性因素，进而导致研发失败或无法如期形成有效的产业化局面。
- 应收账款回收风险：随着公司承接和实施项目的增加，大量项目集中在年底验收完工却不能当期收回账款，导致期末应收账款账面余额大幅增加。若宏观经济环境、客户经营状况发生变化或公司采取的收款措施不力，应收账款将面临发生坏账损失的风险。
-
董事、监事、高级管理人报酬情况：激励与业绩挂钩 报告期内，公司共支付董事、监事、高级管理人员薪酬849.11万元。董事长李海鹰从公司获得的税前报酬总额为181.46万元，总经理谢春生为206.46万元。公司董事、监事、高级管理人员的报酬按照公司相关规定进行考核，与公司业绩挂钩，有助于激励管理层积极推动公司发展。
综合评价与风险提示
辉煌科技在2024年取得了营业收入和净利润的双增长，显示出公司在轨道交通业务领域的市场竞争力和经营管理能力。然而，公司也面临着一些风险和挑战。经营活动现金流量净额的减少以及应收账款的增加，需要公司加强账款回收管理，确保资金链的稳定。同时，行业政策变化和市场竞争加剧等风险，也对公司的未来发展提出了更高的要求。投资者在关注公司业绩增长的同时，应密切关注上述风险因素，谨慎做出投资决策。辉煌科技需进一步加强技术创新，优化市场策略，提升风险管理能力，以应对复杂多变的市场环境，实现可持续发展。
声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。