4月25日，无锡市金杨新材料股份有限公司通过电话会议形式，接受了巨杉投资、华创证券、中信证券等40家机构的调研。公司投资者关系总监周增光出席会议，就财务、电池精密结构件业务、镍带业务及新业务等方面的情况与机构进行了交流。以下为本次调研的精彩要点：
财务情况
- 收入拆分：2024年公司主营业务收入中电池精密结构件达8.30亿元，圆柱业务占比约80%，方形业务占比20%。按应用领域预计，消费动力占比约80%。
- 利润拆分：2024年归母净利润5,625.96万元，电池精密结构件业务占比55%左右，镍带约45%。
- 在建工程与扩产：2024年底在建工程余额1.05亿元，包括安装设备4,055万元，武汉和厦门在建厂房6,214万元。后续投产项目包括东杨新材新建2000吨镍带及镍合金复合带项目等，新增扩产项目为马来西亚锂电池精密结构件项目。
电池精密结构件业务
- 客户占比：前10名客户占比约90%。
- 产能利用率与需求增速：当前综合产能利用率约70%左右。2024年以来产销规模扩大，2024年收入同比增长37%，2025年一季度同比增长约30%左右，预计全年维持一定增长速度。
- 行业与公司增速预期：预计2025年行业增长15% - 20%，公司增长速度预计高于行业增速。
- 价格与成本：2025年初部分产品价格调整，当前价格较低，降价空间有限。2025年公司将通过提升产能利用率等方式降低成本。
- 海外业务：目前对美国无产品出口，部分终端应用产品如电动工具等有对美出口，订单正常。海外产能规划为马来西亚锂电池精密结构件项目，总投资不超过9000万美元，建设周期约36个月，产品以圆柱电池精密结构件为主。
镍带业务
- 出货量与收入预期：东杨新材2025年预计镍带出货量增长10% - 20%，原材料价格持平情况下，收入预期增长幅度也在10% - 20%。
- 加工费与毛利率：镍带加工费近两年相对稳定，毛利率受原材料价格波动影响，2023年和2024年毛利率分别为13.62%和17.53%。
新业务——人形机器人领域
- 战略规划：人形机器人处于产业发展初期，公司计划通过自建产能、股权投资等方式发展相关业务。
- 技术储备与产品计划：2025年3月参股国华（青岛）智能装备有限公司，未来人形机器人有关精密传动部件等主要由国华智能实施，公司提供支持。同时，公司利用自身在锂电池精密结构件领域能力，为下游机器人客户提供人形机器人精密结构件产品。
- 客户进展：人形机器人精密结构件有关的精密加工中心和测量设备已订购，年内分批到位，部分产品在打样测试，业务尚在培育期，未形成批量订单和收入。
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