2025年4月，首华燃气科技（上海）股份有限公司发布2024年年度报告。报告期内，公司实现营业收入15.46亿元，同比增长14.19%；然而，归属于上市公司股东的净利润却为-7.11亿元，同比下降188.99%。此外，公司财务费用增长明显，达到1.20亿元，同比增加41.31%。这两项数据的巨大变化，凸显了公司在经营与财务方面面临的挑战。
营收增长但净利润大幅下滑
1营业收入：天然气业务驱动增长
2024年，首华燃气营业收入为1545946823.25元，较上年的1353859872.55元增长了14.19%。这一增长主要得益于天然气业务的扩张。报告期内，公司天然气产量4.69亿立方米，较上年同期增长35%；销售量7.38亿立方米，较上年同期增长32% 。天然气业务收入达到1544514657.65元，占营业收入比重99.91%，较上年增长35.45%。
| 年份 | 营业收入（元） | 同比增长 | 天然气业务收入（元） | 天然气业务收入占比 | 天然气业务收入同比增长 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2024年 | 1545946823.25 | 14.19% | 1544514657.65 | 99.91% | 35.45% |
| 2023年 | 1353859872.55 | - | 1140256850.68 | 84.22% | - |
2净利润：多重因素致亏损扩大
归属于上市公司股东的净利润为-710954148.56元，与2023年的-246011783.29元相比，下降了188.99%。主要原因有两方面：一是受天然气销售价格下降，投融资规模增加导致财务费用增加，以及2024年第四季度气井集中投产油气资产折耗增加等影响，使得公司天然气业务出现亏损；二是受天然气销售价格下降的影响，公司对因收购中海沃邦形成的合同权益及商誉计提减值损失8.22亿元。
3扣非净利润：核心业务盈利能力堪忧
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-724861045.64元，较2023年的-277475201.01元下降161.23%。这表明公司核心业务的盈利能力面临较大困境，非经常性损益对净利润的影响较大。
4基本每股收益与扣非每股收益：均大幅下降
基本每股收益为-2.687元/股，较2023年的-0.916元/股下降193.34%；扣非每股收益为-2.740元/股（计算得出），同样大幅下降。这反映出公司每股盈利水平的严重恶化，股东收益受到极大影响。
费用变动显著
1费用整体情况：结构有变化
公司各项费用在2024年呈现不同变化。销售费用、管理费用、研发费用有所下降，而财务费用大幅上升。
2销售费用：园艺业务剥离致大幅下降
销售费用为4207709.51元，同比下降88.82%，主要系上期末公司剥离园艺业务所致。此前园艺业务销售费用较高，剥离后该项费用大幅减少。
| 年份 | 销售费用（元） | 同比增减 | 变动原因 |
|---|---|---|---|
| 2024年 | 4207709.51 | -88.82% | 上期末公司剥离园艺业务 |
| 2023年 | 37632173.55 | - | - |
3管理费用：有所下降
管理费用为78244525.09元，同比下降17.13% 。公司可能在管理方面采取了一定的优化措施，使得管理成本有所降低。
4财务费用：融资规模增加致费用上升
财务费用为120205819.22元，同比增长41.31%，主要系借款规模同比增加、对应报告期内费用化利息支出同比增加所致。公司投融资规模的扩大，带来了较高的财务成本。
5研发费用：投入减少
研发费用为2267205.21元，同比下降73.70%，主要系报告期内费用化研发投入同比减少所致。研发投入的下降可能对公司未来的技术创新和竞争力产生一定影响。
研发情况
1研发投入：金额与占比均下降
2024年研发投入金额为37709882.13元，占营业收入比例为2.44%，而203年研发投入金额为61579635.54元，占比4.55%。研发投入的减少，或许会影响公司在天然气勘探、开发等技术方面的创新与进步。
| 年份 | 研发投入金额（元） | 研发投入占营业收入比例 |
|---|---|---|
| 2024年 | 37709882.13 | 2.44% |
| 2023年 | 61579635.54 | 4.55% |
2研发人员情况：数量有所增加
研发人员数量从2023年的54人增加到2024年的62人，变动比例为14.81%。虽然研发人员数量有所上升，但研发投入却下降，可能需要关注研发资源的配置效率。
现金流表现
1经营活动现金流：净额增长
经营活动产生的现金流量净额为499732584.70元，较2023年的397459366.53元增长25.73%。经营活动现金流入小计为1539531026.46元，流出小计为1039798441.76元。这表明公司经营活动的现金创造能力有所增强。
2投资活动现金流：净流出扩大
投资活动产生的现金流量净额为-936577187.46元，较2023年的-500544186.09元，净流出进一步扩大。投资活动现金流入小计4760976570.25元，流出小计5697553757.71元。公司在资产购置、投资等方面的支出较大，可能影响公司的资金流动性。
3筹资活动现金流：净额下降
筹资活动产生的现金流量净额为168414584.66元，较2023年的329093849.09元下降48.82%。主要原因为报告期内公司取得借款收到的现金同比减少3.72亿元。筹资活动现金流入小计688259687.03元，流出小计519845102.37元。公司筹资规模的变化，反映了其资金筹集策略的调整。
风险与管理层报酬
1可能面对的风险：多方面风险并存
公司面临天然气勘探及开发风险，包括储量不确定、勘探与开发风险等；天然气产业政策风险，政策调整可能影响行业发展；合同权益及商誉余额较高的风险，若相关业务未达预期，可能导致减值影响经营成果。
2管理层报酬：董事长与总经理报酬情况
董事长、总经理王志红在报告期内从公司获得的税前报酬总额为134.96万元；离任董事长、总经理薛云获得106.58万元。管理层报酬的确定，与公司经营业绩及行业水平等因素相关。
首华燃气在2024年虽营业收入有所增长，但净利润大幅下滑、财务费用激增等问题突出。研发投入的减少、投资活动现金净流出扩大等情况，也值得投资者密切关注。公司需积极应对天然气价格波动、优化财务结构、合理规划投资与研发，以提升盈利能力与抗风险能力。
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